ільш висока вартість-це вартість ціна/обсяг продажів 431655000 рублів, наступна за значенням вартість - вартість ціна/чистий прибуток 411936000 рублів. br/>
Таблиця 21. Зважування вартості в порівняльному підході методом аналізу ієрархій
МультіплікаторЦ/ЧПЦ/ДПЦ/VпродажЦ/БСЧАСумма балловВесовой коефіцієнт,
Таким чином, провівши аналіз ієрархій, були отримані вагові коефіцієнти, які впливають на вартість. Найбільшу питому вагу у мультиплікатора ціна/грошовий потік і ціна/чистий прибуток. Найбільше значення у мультиплікатора ціна/грошовий потік - 7, так як для даного підприємства, у майні переважає нерухомість. Для підприємств, у яких переважають машини і устаткування - мультиплікатор на основі чистого прибутку. p align="justify"> Вартість, розрахована порівняльним підходом:
З = 431655 * 0,07 +390525 * 0,07 +411936 * 0,33 +395746 * 0,53 = 403237 тис. руб. br/>
. Оцінка дохідним підходом
Прибутковий підхід дозволяє зіставити поточні витрати з придбання підприємства з майбутніми доходами, враховуючи фактори часу і ризику, характерного для даного бізнесу. У даному підході використовується метод дисконтування грошових потоків. p align="justify">. Плановані капітальні вкладення:
-ий рік: 1426000 р. (Термін амортизації 5 років);
591300 р. (Термін амортизації 10 років);
643000 р. (Термін амортизації 40 років). p align="justify">. Виплати за зобов'язаннями, зменшені на податкову ставку (1-0,2):
-ий рік - 640 000 р..;
-ий рік - 970 000 р..;
-ій рік - 1320000 р.
. Обсяг продажів в поточний рік 389 580 000 р. Далі в прогнозний період по роках очікується:
-ий прогнозний рік - 416 850 600 р.
-ої прогнозний рік - 446 030 100 р.
-ий прогнозний рік - 477 252 250 р.
-ий прогнозний рік - 510 660 000 р.
-ий прогнозний рік - 546 400 000 р.
Власний оборотний капітал/обсяг продажів = 10%.
. Дані для розрахунку ставки дисконту
Оцінюване підприємство орієнтоване на експорт продукції, а підприємства-аналоги працюють за кордоном, ставку дисконту доцільно розраховувати за моделлю САРМ (ціни капітальних активів).
В якості безризикової ставки можна прийняти ставку доходу за довгостроковими державними єврооблігаціями РФ (Evro) 7,7%;
Величина середньоринкової прибутковості становить 14,5%;
Премія за ризик інвестицій в дану компанію (величина компанії) 2,0%;
Для розрахунку значення галузевого коефіцієнта В«бет...