вих підприємств дуже високий) Середній рівень колебанійУровень коливань нижче среднегоНізкій рівень коливань
Компанії вдаються до розміщення облігаційних позик, коли у них виникає потреба в додаткових фінансових ресурсах. У порівнянні з іншими способами фінансування (запозиченням коштів у вигляді кредитів, випуском акцій) випуск корпоративних облігацій має ряд переваг для емітента. p align="justify"> По-перше, в більшості випадків облігації можна розглядати як дешеву альтернативу банківським кредитам. Компанія-емітент сама встановлює прийнятну плату за використовувані грошові ресурси. У багатьох країнах створювана система оподаткування стимулює використання емісії корпоративних облігацій в якості способу фінансування. p align="justify"> друге, залучення фінансування через корпоративні облігації не несе загрози втручання в капітал, оскільки облігаціонери не беруть участь в управлінні компанією і не володіють правом голосу при прийнятті рішень, що стосуються діяльності емітента.
По-третє, ресурси, на відміну від банківських кредитів, як правило, залучаються на більш тривалий термін. В економічно розвинених країнах випускають корпоративні облігації з терміном 10-15 років, в деяких випадках до 30 років. p align="justify"> Економічні інтереси емітента і інвестора на ринку можуть бути прямо протилежні. Це слід враховувати при оцінці фінансових можливостей облігацій (табл.1.3). p align="justify"> Таблиця 1.3 - Фінансові можливості облігації
ЕмітентІнвестор (власник облігації) 12Преімущества:-спосіб залучення грошових ресурсів;-можливість встановлення відсотків і термінів залучення коштів;-невисоке оподаткування;-збереження контролю над управлінням компанііПреімущества:-повернення вкладеного капіталу;-фіксований дохід; -ліквідність (можливість перепродажу на вторинному ринку);-можливість конвертації;-першочергові у порівнянні з акціями, отримання доходу і повернення номінальної стоімостіНедостаткі:-зобов'язання з повернення капіталу та виплаті відсотків;-необхідність забезпечення облігаційної позики;-суворо фіксовані терміни погашення і виплати доходу;-збільшення питомої ваги позикових коштів у структурі капіталу;-витрати, пов'язані з розміщенням та обслуговуванням облігаційної займаНедостаткі:-наявність ризику по корпоративних облігаціях;-відсутність можливості участі в управлінні компанією емітента;-обмеження прав облигационера умовами позики
Таким чином, корпоративні цінні папери - це цінні папери, емітентами яких виступають акціонерні товариства, підприємства і організації інших організаційно-правових форм. Основними корпоративними цінними паперами є акції та облігації. Акція - це цінний папір, що засвідчує право її власника на частку у власних засобах акціонерного товариства; на отримання доходу від діяльності АТ; як правило, на участь в управлінні і на частку майна при ліквідації товариства. Облігація - боргове зобов'язання, від...
