39;язку - стежити за дотриманням інтересів акціонерів при прийнятті найважливіших корпоративних рішень. [11]
Класичний спосіб вирішення агентської проблеми - створення в компанії системи стримувань і противаг. Як показує практика, така система базується на наступних чотирьох принципах:
. Наявність у складі ради директорів незалежних членів, які не є виконавчими директорами компанії. В ідеальному випадку вони повинні мати більшість в раді директорів. p align="justify">. Налаштування мотивації членів ради директорів і топ-менеджерів компанії на дотримання інтересів акціонерів. Традиційно така мотивація базується на компенсаційні пакети, заснованих на опціонах на акції компанії. p align="justify">. Максимально можлива фінансова та управлінська прозорість компанії. p align="justify">. Рівноправне і справедливе ставлення до всіх акціонерів. Особлива увага повинна приділятися захисту інтересів міноритаріїв. p align="justify"> Втілення в компанії цих принципів - непросте завдання навіть у країнах із зрілими і стійкими ринками капіталу. Численні протиріччя і зіткнення інтересів, що виникають у процесі їх реалізації, вимагають постійного пошуку компромісів. p align="justify"> Один з таких непростих моментів - ступінь прозорості та інформаційної відкритості корпорації. Зайва відкритість може привести до витоку стратегічно важливої вЂ‹вЂ‹інформації. З іншого боку, закритість може спонукати менеджерів діяти на шкоду інтересам акціонерів. [6]
Інше важливе питання - дотримання балансу між незалежністю та професіоналізмом членів ради директорів. Для забезпечення об'єктивної оцінки роботи менеджерів акціонери часто прагнуть впровадити в раду директорів максимальне число незалежних директорів, лояльних інтересам акціонерів і не залежать від менеджменту. p align="justify"> Але знайти незалежного директора, який володів би достатнім досвідом і знаннями для ефективної участі в управлінні і міг би адекватно оцінити дії та плани менеджменту, нелегко навіть на Заході. Пошук одночасно незалежних і професійних директорів в Росії вимагає ще більших зусиль. p align="justify"> Великої уваги потребують питання компенсації та мотивації. Як побудувати систему оплати праці членів ради директорів, стимулюючу їх до роботи з найбільшою відповідальністю? Як пов'язати мотивацію менеджменту з інтересами акціонерів, особливо враховуючи, що інтереси окремих груп акціонерів можуть змінюватися? Як забезпечити захист міноритарних акціонерів, якщо більшість в раді директорів належить директорам, які представляють інтереси великих інвесторів? p align="justify"> І це тільки частина проблем, які можна вирішити тільки за наявності в компанії дієвої системи корпоративного управління. Її створення неможливо без зводу правил, які чітко визначають взаємини акціонерів між собою, з радою директорів і менеджментом. [10]
3.3 Роль системи корпоративного управління ...
