их переваг. У цій статті ми на основі міжнародного досвіду наводимо основні принципи створення ефективних систем корпоративного управління, їх найбільш поширені моделі, що формуються під впливом регіональної та економічної специфіки, а також можливості, які наявність таких систем відкриває перед корпораціями. p align="justify"> Західна преса рясніє статтями про різні аспекти корпоративного управління, що не дивно у світлі недавніх скандалів навколо найбільших американських корпорацій. З кожним роком зростає число публікацій з корпоративного управління і в російській пресі. У 2009 р. провідні ділові видання світу опублікували понад п'ятдесят тисяч матеріалів, що мають відношення до цієї теми; в трьох тисячах з них мова йшла про російської ситуації. Незважаючи на популярність теми, у трактуванні її основних термінів часто виникає плутанина. Одні автори розуміють під корпоративним управлінням сукупність внутрішніх управлінських процесів компанії, інші обмежують це поняття рамками функціонування ради директорів. Не дивно, що значне число публікацій у російській пресі звертається до теми корпоративного управління в контексті порушення прав міноритарних акціонерів. [11]
3.2 Ключові питання корпоративного управління
Найбільш вдалим нам представляється визначення, сформульоване одним з найбільших американських інституційних інвесторів TIAA-CREF: В«Корпоративне управління - це набір механізмів, використовуваних для підтримки адекватного балансу між правами акціонерів і потребами ради директорів і менеджменту в процесі управління компанією В». P align = "Justify"> Як правило, корпоративне управління має на увазі взаємодію трьох основних груп інтересів - акціонерів, ради директорів і топ-менеджерів. p align="justify"> Основне завдання корпоративного управління - підтримувати баланс відповідальності між цими групами інтересів: ради директорів перед акціонерами, менеджменту перед радою директорів, власників великих пакетів акцій перед міноритаріями, нарешті, корпорації перед суспільством [12]. p align="justify"> Саме питання відповідальності В«агентівВ» - ради директорів і менеджерів, яким акціонери делегують повноваження з управління своєю власністю, - є ключовим для корпоративного управління і отримав назву В«агентської проблемиВ». Її основне джерело - існуюче в країнах з розвиненими фондовими ринками поділ управління та власності. Коли акціонерна власність розпорошена, пряме управління корпорацією акціонером стає економічно недоцільним. В результаті відчули послаблення контролю менеджери можуть почати переслідувати власні цілі, які не обов'язково будуть відповідати інтересам акціонерів. Тому в якості свого агента акціонери вибирають раду директорів і наділяють його значними правами і повноваженнями у прийнятті рішень від свого імені. Ефективна система корпоративного управління повинна забезпечувати виконання радою директорів і менеджментом свого основного обов&#...
