озумілість и доступність.
Метод коректування норми дисконту здійснює Приведення майбутніх потоків платежів до даного моменту годині, альо НЕ несе ніякої ІНФОРМАЦІЇ про ступінь ризику (можливіть відхіл ень результатів). При цьом Отримані результати Суттєво залежався Тільки от Величини надбавки за ризико. p align="justify"> Такоже цею метод допускає Збільшення ризику в часі з постійнім коефіцієнтом, что навряд Чи може вважатіся коректний, так як для багатьох проектів характерного є наявність різіків в Початкові періоді з їх поступовім зниженя до кінця реалізації. Таким чином, прібуткові проекти, Які НЕ передбачають з годиною суттєвого Збільшення ризику, могут буті оцінені невірно. Прото Данії метод не несе ніякої ІНФОРМАЦІЇ про імовірній Розподіл майбутніх потоків платежів и НЕ дозволяє отріматі їх оцінку. Такоже зворотнього бік простоти цього методу є суттєві обмеження можливости моделювання крітеріїв (NРV, ІRR) від змін Тільки сертифіката № - Норма дисконту. p align="justify"> Метод достовірніх еквівалентів здійснює коректування очікуваніх значення потоку платежів - CFt Шляхом Введення спеціальніх поніжуючіх Коефіцієнтів а t для шкірного періоду реалізації проекту:
= CCFt/RCFt, (2.1)
де ССFt - величина надходжень від безрізікової Операції в періоді t; - очікувана величина чисті надходження від реалізації проекту в періоді r; - номер періоду.
Тоді достовірній еквівалент очікуваного платежу может візначатіся так:
= at * RCFt, a t <1, (2.2)
прото в реальній практіці для визначення значень коефіцієнта частіше звертають до методу експертних оцінок. У цьом випадка КОЕФІЦІЄНТИ віражають ступінь впевненості спеціалістів - експертів у тому, что поступлення цього платежу здійснюється, чи, іншімі словами, - достовірності его величину.
После того, як Значення Коефіцієнтів тім чі іншім Шляхом візначені, здійснюють розрахунок крітеріїв NРV чг ІRR для відповідного потоку платежів.
Наприклад, крітерій NРV буде візначатісь за формулою:
РV = at * CFt/(1 + r) - Io, (2.3)
де CFt - сумарная Потік платежів в періоді t; - ставка дисконту; - коректуючій множнік;
Іо - Початкові інвестиції; - Термін проекту.
перевага надається проектом, скоректованій Потік платежів Якого Забезпечує Отримання більшої Величини NРV.
цею метод дозволяє врахуваті ризико більш коректно. Разом з тим розрахунок Коефіцієнтів достовірності, Які відповідають ризику шкірного етапу реалізації проекту, являє собою певні труднощі. p align="justify"> ана...
