уючи його в разі потреби за допомогою інтервенцій на валютному ринку. Але навіть якщо монетарна влада дозволяють курсом національної валюти вільно коливатися, існування світового ринку позикових капіталів робить грошовий ринок країни чутливим до подій на грошовому ринку інших країн, що означає межстрановое рух капіталів, а значить, і тиск на процентні ставки і валютний курс, що діє як на обсяг грошової маси, так і на рівень попиту на гроші. Це доводить, що монетаристский підхід застосовний і в сучасних умовах.
Цінність цього підходу полягає насамперед у тому, що з його допомогою вперше вдалося показати монетарну природу загального сальдо платіжного балансу. Але, з іншого боку, зазначений підхід абсолютно непридатний (як правило, призводить до помилкових висновків) при аналізі причин погіршення стану платіжного балансу. На ділі причина дефіциту платіжного балансу (наприклад, внаслідок падіння зовнішнього попиту на експортовані товари) може не мати нічого спільного з надлишковою пропозицією грошей, а його вирівнювання за допомогою заходів грошово-кредитної політики може привести до зовсім несподіваних результатів (наприклад, збільшення рівня безробіття і валового випуску).
Еволюція теорій і концепцій платіжного балансу дозволяє зробити висновок про те, що в більш стабільних умовах переважають теорії, засновані на використанні цінових факторів як регулюючих (наприклад, монетарна теорія). Монетаристська теорія платіжного балансу базується на уявленнях про саморегулювання економічної системи та всіх її елементів. Сальдо платіжного балансу розглядається монетаристами як результат розриву між попитом на гроші і пропозицією грошей. Позитивне сальдо платіжного балансу супроводжується припливом грошей в економіку країни, збільшенням грошової маси і зростанням цін усередині економіки. Це в свою чергу стимулює попит на аналогічні іноземні товари. Збільшення припливу імпорту в країну призводить до вирівнювання сальдо платіжного балансу. На думку монетаристів, позитивне сальдо платіжного балансу може бути досягнуто або за допомогою зміни внутрішніх цін при відносно стабільному валютному курсі, або за допомогою зміни валютного курсу шляхом його ревальвації.
Кейнсіанська теорія платіжного балансу передбачає активне державне втручання в регулювання сальдо платіжного балансу. Автори кейнсіанського підходу розглядають сальдо платіжного балансу як різницю між витратами країни та її доходами. Збільшення припливу доходів у країну призводить до підвищення сукупного попиту в країні, за рахунок якого підвищується попит на імпортні товари. У підсумку досягається рівновага платіжного балансу. Позитивне сальдо платіжного балансу, на думку кейнсіанців, досягається тільки за рахунок державного тиску на скорочення внутрішніх витрат або збільшення припливу доходів в країну.
Дослідження в області теорій платіжного балансу грунтуються на вивченні застосовуваних методологічних підходів до отримання кількісних оцінок по поточним і капітальним статтями платіжного балансу. Використовувана в даний час методологічна процедура відповідно до рекомендацій МВФ дозволяє отримати набір параметрів, необхідних для оцінки стійкості платіжного балансу, проте не дозволяє забезпечити можливість найбільш повного обліку зовнішньоекономічних загроз і інших ризиків платіжного балансу, а також оцінки впливу заходів макроекономічної політики шляхом моделювання необхідного на...
