ку цінних паперів
Дане вдосконалення може виражатися у багатьох аспектах функціонування учасників ринку цінних паперів. Вони також повинні відповідати тим змінам, які будуть проводитися регуляторами ринку цінних паперів. Аспекти можуть бути наступними:
· Залучення довгострокового капіталу у резидентів даної країни (Росії) для фінансування реального сектора економіки. Це буде виражатися в якісній структурі інвесторів, які будуть орієнтовані на довгострокові цілі і якісний відбір цінних паперів.
· Зміна структури вкладень професійних учасників, що позначиться також на зниження волатильності ринків цінних паперів.
· Переорієнтація менеджменту компаній і фондів на нові умови, де буде змінено коло фінансових інструментів. Дана міра буде також сприяти збереження на ринку сильних компаній, підвищення сервісу для клієнтів і в цілому індексу ділової активності в довгостроковій перспективі.
· Це також сприятиме зростанню кількості нових компаній, що виходять на IPO, що дозволить їм закріпитися на висококонкурентному ринку. А вже закріпилися компанії будуть поступово підвищувати свою капіталізацію і всього ринку в цілому. Тому тут для професійних учасників відкриваються нові перспективи, що спричинить за собою підвищення освіти в даному напрямку.
· Керівники різних відділів професійних учасників ринку цінних паперів будуть більш серйозно і відповідально ставитися до своєї роботи, оскільки контроль за їх діяльністю буде посилений. У наслідок цих заходів також скоротитися кількість шахрайських операцій, посилиться боротьба з інсайдерською торгівлею.
Дані заходи також дозволять вийти на ринок важливо необхідних ринку цінних паперів професійних учасників - недержавним пенсійним фондам. Даний інститут хоч і є на нашому ринку цінних паперів, але не в такій широкій структурі як у США чи країнах Західної Європи. А так як пенсійна система в РФ далека від досконалості то дані зміни у професійних учасників ринку цінних паперів підуть на позитивний розвиток даних інститутів.
Також важливим аспектом у професійних учасників є ризик-менеджмент. В даний час він розвинений недостатньо добре на нашому ринку цінних паперів, а саме у інституційних інвесторів [24]. В даний час криза змусила менеджерів задуматися про отримання прибутку і її збільшенні, а й про ризики, пов'язані з кон'юнктурою ринку. Ризик-менеджмент, і зокрема хеджування, набуває свій особливий статус для підприємств, як у фінансовій сфері, так і в реальному секторі економіці.
Так як регулятор ринку цінних паперів, а саме ФСФР, будує певну програму щодо розвитку фінансових ринків до 2020 року, то професійним учасникам необхідно орієнтувати на неї і брати участь у позитивних змінах
· Необхідне вдосконалення законодавчих засад у галузі функціонування та правил інвестування російських компаній.
· При розвитку інфраструктури інвестиційного бізнесу повинна зменшитися концентрація капіталу в одному лише центрі країни (Москва). Кроки в цю сторону активно робляться шляхом відкриття відокремлених регіональних інвестиційних компаній.
· Часткова переорієнтація російських інвестиційних компаній на довгострокове інвестування і збільшення фінансування реальних інвестиційних проектів.
3.3 Шляхи вдосконалення механізму функціонування інфраструктури ринку цінних паперів
У даному пункті необхідно розкрити основні аспекти вдосконалення механізму функціонування ринку цінних паперів. Так як у нашому дослідженні були такі важливі складові ринку цінних паперів, як регулятори, професійні учасники ринку цінних паперів, то необхідно системно вибудувати структуру зв'язків між ними, а також іншими основними складовими.
Для даного вдосконалення необхідно сформувати якісну інфраструктуру ринку цінних паперів, яка буде надавати позитивний вплив на механізм функціонування. Тому на основі досвіду створення і функціонування інфраструктури ринку цінних паперів автори виділяють наступні основні її складові [21]:
· Операційна інфраструктура, тобто сукупність органів, необхідних для здійснення операцій з цінними паперами (фондові, ф'ючерсні, електронні біржі, брокерські фірми, асоціації власників цінних паперів, дилерські мережі).
· Мобілізаційна інфраструктура, тобто сукупність органів, що здійснюють мобілізацію вільних грошових коштів (інвестиційних ресурсів фондового ринку) з метою їх подальшого вкладення в цінні папери. Незважаючи на гадану схожість, ці органи мають істотні відмінності на ринках США і Західної Європи. У США мобілізацію інвестиційних ресурсів здійснюють переважно спеціалізовані органи - інвестиційні та інст...
