0]
Такий напрям і характер вкладення представленого капіталу в активи організації дає чітку оцінку ризику в частині використання інвестиційних ресурсів і визначає умови їх залучення в діловий обіг (терміни, відсотки, забезпечення тощо).
При інвестиційному аналізі важливо знати, за рахунок якої діяльності забезпечена віддача коштів: у результаті раціонального керівництва організацією (від її основної діяльності) або в результаті вдалого розміщення капіталу в інших організаціях, тобто від інвестиційної діяльності.
Результати інвестицій в основні засоби знаходять вираження у зростанні показника фондовіддачі, в матеріальні ресурси - в показнику матеріаловіддачі, в трудові ресурси - в показнику продуктивності праці. Екстенсивні та інтенсивні фактори забезпечують збільшення обсягу виробництва і, відповідно, обсягу продажів. З метою проведення факторного аналізу результатів інвестицій необхідно розраховувати показник виручки від продажу продукції, товарів, робіт, послуг за наступною формулою:
, (1)
де:
В - виручка від продажу продукції, товарів, робіт, послуг;
ч - середньооблікова чисельність;
П - продуктивність праці одного працівника;- Вартість матеріальних ресурсів;- Матеріаловіддача;
Ф - вартість основних засобів;
ФО - фондовіддача основних засобів; МД - маржинальний дохід;
- змінні витрати; ЗФП - запас фінансової міцності;
- критичний обсяг продажів.
У ході аналізу інвестиційної діяльності важливо не тільки встановити структуру доходів підприємства у звітному періоді і її зміна в порівнянні з попереднім (попереднім попереднього періоду), а й визначити тип структурної динаміки доходів, і причини, його зумовили. Використовуючи методику А.Д. Шеремета та Є.В. Негашева, використовують чотири варіанти структурної динаміки доходів підприємства з умовою, що сума інших доходів представлена ??тільки доходами від інвестиційної діяльності. Дана модель аналізу дозволить оцінити їх роль у структурі доходів, якщо вони становлять значну частку, а також керувати структурної динамікою в цілому. [3, С. 3]
Показники рентабельності стандартно розбиваються на дві групи: показники рентабельності капіталу; показники рентабельності продажів. Рентабельність інвестицій (РІ) - це показник аналогічний відомому показнику ROI, який характеризує прибутковість інвестиційних вкладень. Він дає узагальнену формулу аналізу прибутковості інвестицій в активи.
, (2)
де: - доходи, отримані за час володіння активом;
- ціна, за якою актив здобувався;
- продажна ціна активу після закінчення строку володіння.
Даний показник необхідно визначити за видами інвестицій для виявлення прибутковості кожного з них.
Існують критерії самостійної оцінки ризиків для платників податків, що використовуються податковими органами в процесі відбору об'єктів для проведення виїзних податкових перевірок. У них вказується, що рентабельність проданих товарів, робіт, послуг повинна бути не нижче 14%, а рентабельність активів 9,3%. Дані критерії класифіковані по основних галузях народного господарства Росії. Наприклад, для будівництва 5,6% і 4,0%; для оптової та роздрібної торгівлі - 11,5% і 9,9%; для фінансової діяльності - 17,6% і 3,9%.
Мультиплікатор власного капіталу, який являє собою важіль впливу, який представляє рентабельність власного капіталу складовою частиною рентабельності капіталу (активів). Для цілей інвестиційного аналізу використовується восьміфакторная модель рентабельності капіталу (активів). Її особливість полягає в тому, що вона дозволяє оцінити залежність доходу від інвестиційної діяльності через фактори, що характеризують всі сторони діяльності організації.
, (3)
де: А - рентабельність активів;
СФР - сукупний фінансовий результат (зі звіту про прибутки і збитки за даними за звітний рік);
ПБ - бухгалтерський прибуток;
Дид - дохід від інвестиційної діяльності;
ІК - середньорічна величина інвестиційного капіталу;
АВ - середньорічна величина необоротних активів, оцінених за справедливою вартістю;
АТ - середньорічна величина оборотних активів;
А - середня величина активів;
Впр- виручка від продажів.
У моделі аналізу досліджується фактори впливу: перший фактор - відношення сукупного фінансового результату і чистого прибутку означає структуру СФР; другий чинник - характеризує структуру бухгалтерського прибутку; третій фактор - співвід...
