Реферат Аналіз ліквідності, платоспроможності та діагностика банкрутства в ВАТ &Тепелево& Дальнеконстантіновского району Нижегородської області

Тема: Курсовые проекты

акінчення цього терміну кредитори одержують право на звернення до арбітражного суду про визнання підприємства-боржника банкрутом. Умови та порядок визнання підприємства банкрутом грунтуються на певних законодавчих процедурах. Так, рішення про визнання підприємства банкрутом може винести тільки арбітражний суд. Підставою для порушення судового провадження у справі про банкрутство є письмова заява:

а) будь-кого з кредиторів;

б) самого підприємства-боржника;

в) прокурора.

Ринкова економіка виробила велику систему фінансових методів попередньої діагностики і можливого захисту підприємства від банкрутства, яка отримала назву системи антикризового фінансового управління raquo ;. Для реалізації цієї системи управління в країнах з розвиненою ринковою економікою готуються особливі фахівці - менеджери з антикризового управління компанією. Суть цієї системи управління полягає в тому, що загроза банкрутства діагностується ще на ранніх стадіях її виникнення, що дозволяє своєчасно привести в дію спеціальні фінансові механізми захисту або обгрунтувати необхідність певних реорганізаційних процедур. Якщо ці механізми і процедури з невчасного або недостатньо ефективного їх здійснення не привели до фінансового оздоровлення підприємства, воно стоїть перед необхідністю в добровільному або примусовому порядку припинити свою господарську діяльність і почати ліквідаційні процедури.

Для діагностики банкрутства використовуються кілька підходів, заснованих на застосуванні різних показників.

Найбільш простий з методик діагностики банкрутства є двофакторна математична модель, при побудові якої враховується всього два показники: коефіцієнт поточної ліквідності і питома вага позикових коштів у пасивах. На основі статистичної обробки даних за вибіркою фірм у країнах з ринковою економікою були виявлені вагові коефіцієнти для кожного з цих факторів. Для США дана модель виглядає наступним чином:

Х=- 0,3877-1,0736 * КТЛ + 0,0579 * частка позикових коштів у пасивах

Якщо Х gt; 0,3, то ймовірність банкрутства велика, якщо - 0,3 lt; Х lt; 0,3, то ймовірність банкрутства середня; якщо Х lt;- 0,3, то ймовірність банкрутства мала; якщо Х=0, то ймовірність банкрутства дорівнює 0,5.

Застосування даної моделі для російських умов було досліджено в роботах М.А.Федотовой, яка вважає, що вагові коефіцієнти слід скорегувати стосовно до місцевих умов, і що точність прогнозу двофакторної моделі збільшиться, якщо додати до неї третій показник - рентабельність активів. Однак нові вагові коефіцієнти для вітчизняних підприємств через відсутність статистичних даних по організаціях-банкрутам в Росії не були визначені.

У зарубіжних країнах для оцінки ризику банкрутства і кредитоспроможності підприємств широко використовуються факторні моделі відомих західних економістів Альтмана, Ліса, Таффлера, Тішоу та ін., розроблені за допомогою багатомірного дискримінантного аналізу.

Найбільш широку популярність отримала модель Альтмана:

Z=0,717х 1 + 0,847х 2 + 3,107х 3 + 0,42х 4 + 0,995х 5,

де х 1 - власний оборотний капітал/сума активів;

х 2 - нерозподілений (реінвестований) прибуток/сума активів;

х 3 - прибуток до сплати відсотків/сума активів;

х 4 - балансова вартість власного капіталу/позиковий капітал;

х 5 - обсяг продажів (виручка)/сума активів.

Константа порівняння - 1,23.

Якщо значення Z менше 1,23, то це ознака високої ймовірності банкрутства, тоді як значення Z більше 1,23 і більше свідчить про малу його ймовірності.

У 1972 році Лис розробив наступну формулу для Великобританії:

Z=0,063х 1 + 0,092х 2 + 0,057х 3 + 0,001х 4,

де х 1 - оборотний капітал/сума активів;