ву.
Мінімальні резерви виконують дві основні функції:
. Вони служать забезпеченням зобов'язань комерційних банків по депозитах їхніх клієнтів. Періодичною зміною норми обов'язкових резервів центральний банк підтримує ступінь ліквідності комерційних банків на мінімально допустимому рівні залежно від економічної ситуації.
. Мінімальні резерви є інструментом, використовуваним центральним банком для регулювання обсягу грошової маси в країні. Допомогою зміни нормативу резервних коштів центральний банк регулює масштаби активних операцій комерційних банків (в основному обсяг видаваних ними кредитів), а, отже, і можливості здійснення ними депозитної емісії. Кредитні інститути можуть розширювати позичкові операції, якщо їх обов'язкові резерви в центральному банку перевищують встановлений норматив. Коли маса грошей в обороті перевершує необхідну потребу, центральний банк проводить політику кредитної рестрикції шляхом збільшення нормативів відрахування, тобто відсотка резервування коштів у центральному банку. Тим самим він змушує банки скоротити обсяг активних операцій.
Недолік цього методу полягає в тому, що деякі установи, в основному спеціалізовані банки, що мають незначні депозити, опиняються у переважному положення в порівнянні з комерційними банками, які мали великими ресурсами.
Іншим інструментом кредитно-грошового регулювання є зміна облікової ставки (ставки рефінансування), за якою Центральний Банк видає кредити комерційним банкам, і переобліковує цінні папери, що знаходяться в їхніх портфелях (векселі). Переоблік векселів довгий час був одним з основних методів грошово-кредитної політики центральних банків Західної Європи. Векселі переобліковуються за ставкою редисконтирования (офіційна дисконтна ставка). Вона відрізняється від ставки за кредитами (рефінансування) на незначну величину в меншу сторону.
У разі підвищення центральним банком ставки рефінансування, комерційні банки будуть прагнути компенсувати втрати, викликані її ростом (подорожчанням кредиту) шляхом підвищення ставок за кредитами, наданих позичальникам. Тобто зміна облікової ставки прямо впливає на зміну ставок за кредитами комерційних банків. Останнє є головною метою даного методу грошово-кредитної політики. Підвищення облікової ставки в період посилення інфляції викликає ріст процентної ставки за кредитними операціями комерційних банків, що призводить до їх скорочення, оскільки відбувається подорожчання кредиту, і навпаки.
Ми бачимо, що зміна офіційної процентної ставки впливає на кредитну сферу. Зміна офіційної ставки означає подорожчання або здешевлення кредиту комерційних банків для клієнтури, тому що відбувається зміна процентних ставок по активних кредитних операціях. Також зміна офіційної ставки центрального банку означає перехід до нової грошово-кредитної політики, що змушує комерційні банки вносити необхідні корективи у свою діяльність.
Недоліком використання рефінансування при проведенні грошово-кредитної політики є те, що цей метод зачіпає лише комерційні банки. Якщо рефінансування використовується мало або здійснюється не в центральному банку, то зазначений метод майже повністю втрачає свою ефективність.
Поступово два вищеописаних методу грошово-кредитного регулювання (рефінансування й обов'язкове резервування) втратили своє першорядне за важливістю значення, і головним інструментом грошово-кредитної політики стали інтервенції центрального банку, що одержали назву операцій на відкритому ринку. Цей інструмент грошового регулювання передбачає купівлю-продаж Центральним Банком цінних державних паперів. Найчастіше це бувають короткострокові державні облігації.
За формою проведення ринкові операції з цінними паперами можуть бути прямими або зворотними. Пряма операція являє собою звичайну покупку або продаж. Зворотній полягає в купівлі-продажу цінних паперів з обов'язковим здійсненням зворотної угоди по заздалегідь встановленим курсом. Гнучкість зворотних операцій, більш м'який ефект їхнього впливу, додають популярність даному інструменту регулювання. Так частка зворотних операцій центральних банків провідних промислово-розвинених країн сягає від 82 до 99,6%. За своєю суттю ці операції аналогічні рефінансуванню під заставу цінних паперів. Центральний банк пропонує комерційним банкам продати йому цінні папери на умовах, що визначаються на основі аукціонних торгів, із зобов'язанням їх зворотного продажу через 4-8 тижнів. Причому процентні платежі, набігають за даними цінним паперам у період їхнього перебування у власності центрального банку, будуть належати комерційним банкам.
Операції на відкритому ринку різняться в залежності від:
? умов угоди - купівля-продаж за готівку або купівля на термін з обов'язкови...
