ться або перехідною економікою. У зв'язку з цим, необхідно окремо розглянути зовнішні джерела інвестицій, тобто джерела іноземних інвестицій, а саме
прямі іноземні інвестиції
Під прямими інвестиціями прийнято розуміти капітальні вкладення в реальні активи (Виробництво) інших країн, в управлінні якими бере участь інвестор. Інвестиції можуть вважатися прямими, якщо іноземний інвестор володіє не менше ніж 25% акцій підприємства, або їх контрольним пакетом, величина якого може змінюватись в досить широких межах залежно від розподілу акцій серед акціонерів.
Ведучими інвесторами є економічно країни, в першу чергу США, але за останні 20 років їх частка в загальній сумі зарубіжних прямих інвестицій скоротилася з 55% до 44%, частка ж країн Західної Європи та Японії зросли (за 37% до 44% і з 1% до 10%). p> Роблячи прямі капіталовкладення, іноземний інвестор може створити повністю належить йому підприємство, філія або представництво, створити спільне підприємство, стати співвласником вже існуючого і нормально функціонуючого підприємства і т.д. При цьому він завжди прагне взяти участь або самостійно здійснювати керівництво цією компанією. Яскравим прикладом прямих капіталовкладень є машинобудування: в даний час в Росії функціонують кілька заводів з випуску і збірці іноземних автомобілів, що належать іноземним компаніям (Форд) або організованим як спільні підприємства (Шевроле Нива). Більше того, ще кілька іноземних концернів мають намір інвестувати кошти в автомобільні заводи (наприклад, Тойота та Хонда).
Слід особливо відзначити, що прямі закордонні інвестиції також представляють собою спосіб підвищення технічного рівня російських підприємств, оскільки іноземні інвестори не тільки вкладають кошти в організацію виробництва, а й часто впроваджують на цих підприємствах сучасні технології. Більше того, в світовій практиці інвестування переважно зосереджується в обробної промисловості, а всередині неї - в наукоємних та високотехнологічних галузях. У деяких випадках, підприємства з іноземними інвестиціями отримують прямий вихід на міжнародний ринок.
Залучення прямих іноземних інвестицій повинен мати доступ до багатьох сфер національної економіки, проте повинні існувати і деякі галузеві обмеження (Державні монополії тощо). Прикладами таких галузей є галузі, пов'язані з безпосередньою експлуатацією національних природних ресурсів (Наприклад, нафтовидобувні і газодобувні галузі), а також виробнича інфраструктура (енергомережі, дороги, трубопроводи тощо). Подібні обмеження закріплені в законодавствах багатьох розвинених країн, зокрема США. У перерахованих галузях доцільно використовувати альтернативні прямим інвестиціям форми залучення іноземного капіталу. [16.стр. 121]
портфельні іноземні інвестиції
Портфельними іноземними інвестиціями прийнято називати капіталовкладення в цінні папери зарубіжних підприємств і організацій. Також можливе інвестування коштів у цінні папери іноземної держави. p> Відмінною рисою портфельних інвестицій є мотиви інвесторів. Так, портфельний інвестор не зацікавлений в управлінні компанією, цінні папери якої він придбав. Його метою є отримання доходів від володіння цінними паперами (Дивідендів, відсотків, різниці між цінами купівлі та продажу і т.д.). p> Посередниками при закордонних портфельних інвестиціях в основному виступають інвестиційні банки, через яких інвестори отримують доступ до національного ринку іншої країни.
В якості цінних паперів, в які вкладають кошти іноземні інвестори, в основному виступають акції та облігації російських підприємств. При цьому, найбільший інтерес представляють цінні папери великих російських підприємств, таких як РАО "ЄЕС", Газпром, Лукойл і т.д. У той же час частка портфельних інвестицій, припадають на дрібні та середні російські підприємства, досить низька. Це викликано високими ризиками вкладення коштів у такі компанії, що істотно утруднює залучення ними іноземних інвестицій. p> іноземні кредити
У 1970 - 1980 рр.. відбулося різке зростання міжнародних кредитів, в результаті чого вони стали розглядатися як ще одне джерело інвестицій. У якості кредиторів зазвичай виступають міжнародні організації (Міжнародний валютний фонд тощо) і великі закордонні банки (Європейський Банк реконструкції та розвитку, Дойче банк та ін.) Середньострокові і довгострокові кредити можуть надаватися промисловим і торговим корпораціям, підприємствам, банкам, фінансовим компаніям, а також безпосередньо державі.
В останні роки на міжнародному ринку часто використовується така форма довгострокового фінансування, як проектне фінансування. Воно полягає в наданні великих кредитів під конкретні промислові проекти підприємств. Таким чином, зазначена форма довгострокового кредитування зближується з прямими інвестиціями.
Росії необхідно докладати всіх зусиль до залучення всіх видів іноземних інвестицій, оскільки вони зрештою сприяють майбутньо...
