> Розрахунок середньозваженої вартості капіталу здійснюється за формулою: В
WACC = W d * C d * (1 - Т ) + W < sub> p * З Р + W e * З е ,
де W d W p , W e - відповідно частки позикових коштів, привілейованих акцій, власного капіталу (Звичайних акцій і нерозподіленого прибутку),
З d З р З е - вартості відповідних частин капіталу,
Т - ставка податку на прибуток.
Таблиця 2.2 - Джерела фінансування
Спосіб
Фінансування
Частка,%
Сума, млн. грн
Вартість
капіталу, % /Td>
Власна капітал
45
20,25
24
Позиковий капітал
55
24,75
18
Всього
100
45
42
WACC
18
WACC = 0,55 * 0,18 * (1 - 0,25) + 0,45 * 0,24 = 0,18 або 18%
Чистий грошовий потік. Чистий грошовий потік від операційної діяльності визначається за формулою:
В
CF t = NP + A t,
де CF t - Чистий грошовий потік для t-гo реалізації проекту;
NP - чиста прибуток від операційної діяльності;
A t - амортизаційні відрахування для t-ro року.
Чистий грошовий потік останнього року реалізації проекту включає в себе ліквідаційну вартість основних фондів та суму вкладень в чистий оборотний капітал.
В
CF n = NP + A + TV + NWC,
де TV - ліквідаційна вартість основних фондів;
NWC - інвестиції в чистий оборотний капітал.
В
NP = P * (1-T),
де Р - прибуток до оподаткування;
Т - ставка податку на прибуток.
Р = p * q - (v * q + F),
де р - ціна за одиницю продукції;
q - обсяг продажу у фізичних одиницях (штуках);
v - змінні витрати на одиницю продукції;
F - постійні витрати за період.
Таблиця 2.3 - Прогноз чистого прибутку, грошових потоків (млн. грн)
Рік
1
2
<...
