ду в результаті володіння активами, корелює з доходом, накопиченим до кінця періоду в результаті володіння типовим для всієї економіки видом активів. За допомогою цього показника може бути розрахована величина премії за ризик, необхідної інвесторами по вкладеннях, які мають систематичний ризик вище середнього.
Модель оцінки фінансових активів припускає, що інвестори приймають такі рішення, які стосуються портфелів цінних паперів в цілому. Дамо короткий опис принципів теорії портфеля.
Очікувана дохідність:
В
де E (r i ) - очікувана ставка дохідності на довгострокові активи;
r f - безризикова ставка прибутковості;
E (r m ) - очікувана ринкова ставка прибутковості;
б i /Б m - коефіцієнт чутливості активу до змін ринкової прибутковості, виражений як коваріація дохідності активу з прибутковістю всього ринку.
Дисперсія прибутковості, що позначається var (r i ):
В
Среднеквадратическое відхилення, позначуване через s i , - це квадратний корінь з дисперсії. Коваріація доходностей цінних паперів, що позначається cov (r i , r j ) або s ij , це математичне сподівання твори лінійного відхилення доходностей цінних паперів i і j від їх математичних очікувань:
В
Ковариация може бути позитивною, негативною або нульовою, вона залежить від відносної частоти виникнення цих станів і розміру відхилень. Коефіцієнт кореляції визначається як:
В
Коефіцієнт кореляції може приймати значення від - 1 до +1.
Для докладного розгляду методу CAMP в своїй роботі я використовувала акції таких компаній як: Група Черкізово, Роснефть, Балтика, Верофарм. Розглянемо взяті компанії більш детально. Безризикова ставка прибутковості (місячна) = 0,008. p> ВАТ В«Група ЧеркізовоВ» є одним з провідних інтегрованих і диверсифікованих виробників м'яса в РФ. Група також є одним з лідерів сильно фрагментованому свинарства в Росії.
Основна діяльність Групи:
- Переробка м'яса включає в себе виробництво та продаж продуктів м'ясопереробки під національними марками Черкизовская, Бірюлевская, Імперія смаку, Попурі і М'ясна губернія, які виробляються на восьми м'ясопереробних заводах, три з яких знаходяться в Москві і Московській області;
- Птахівництво;
- Свинарство.
Група також здійснює продажу, торгові операції і збут, і виробляє корми, які використовуються підприємствами з виробництва свинини і птиці.
Нафтова компанія "Роснефть" знаходиться у власності держави і є одним з провідних підприємств паливно-енергетичного комплексу Росії.
Роснефть утворена відповідно до постанови Уряду РФ від 29 вересня 1995 року № 971. Її основними завданнями є пошук і розвідка родовищ вуглеводнів, видобуток нафти і газу, переробка сировини, реалізація ...
