ідних величин за певний період часу, і представимо його у вигляді:
p = m - v - y
Якщо v = У = 0 , то p = m інфляція є чисто грошовим явищем: темп інфляції визначається тільки темпом зростання грошової маси. v і у відмінні від нуля. За інших рівних умов, якщо у> 0 , то темп інфляції зменшується, а якщо v> 0 , то темп інфляції зростає. p> Дійсно, розширення обсягу випуску збільшує попит на реальні касові залишки і знижує темп інфляції, що задається темпом зростання обсягу грошової маси. Зміна процентних ставок впливає на v . У тому ж напрямку діють фінансові нововведення, змінюючи попит на гроші і тим самим, впливаючи на величину відсотка.
У другому розділі буде розглянуто питання: як безпосередньо впливає інфляція на економіку, зокрема на ринок ДКО
2. Особливості впливу інфляції на ринок державних цінних паперів (ДКО)
Державні облігації - цінні папери, що емітуються державою з метою залучення в державного бюджету частини позикових коштів. Доходи, одержувані від цінних паперів держави, на відміну від корпоративних цінних паперів, мають пільгове оподаткування. В даний час Міністерством фінансів Російської Федерації за дорученням уряду залучаються короткострокові позикові кошти юридичних осіб і населення під облігаційні позики. Найбільш поширеним короткостроковим позикою є позику під випуск державних короткострокових бескупонних облігацій (ДКО). ДКО випускаються на термін 3-6-12 місяців. ДКО продаються Центральним Банком Російської Федерації і через офіційно уповноважених дилерів на аукціонній основі. При первинному розміщенні ДКО продаються нижче номіналу, тобто з дисконтом. При погашенні ДКО інвесторам виплачується номінальна вартість і процентний дохід. p> Міністерством Фінансів випущені в обіг облігації Федерального позики (ОФЗ) терміном обігу 1 рік. ОФЗ є державними купонними облігаціями і мають чотири купона. Дохід за ОФЗ виплачується щокварталу по кожному купону. ДКО і ОФЗ є іменними бездокументарними цінними паперами, тобто існують в безготівковій формі у вигляді записи на рахунках в депозитаріях. Державою випущені, та цінні папери на пред'явника до них відноситься облігації ощадної позики (ОСЗ). p> За умовами випуску ОСЗ державою забезпечується прибутковість по ці цінних паперів вище, ніж по всім іншим фінансовим інструментам держави. ОСЗ є купонними, дохід інвесторам виплачується щокварталу. Дохід по ГКО, ОФЗ і ОСЗ значно вище, ніж дохід по депозитах у банках. До цінних державним паперів відносяться і облігації емітуються суб'єктами Федерації, тобто Адміністраціями країв і областей
У нашій області перший випуск обласних короткострокових облігацій (ОКО) зареєстровано у травні поточного року. Обсяг емісії склав 50 млрд. рублів. Номінальна вартість облігації ...
