"ангелів" полягає в тому, що вони були більше орієнтовані на негайні дивіденди. Це було справедливо для пайової участі в торговельному бізнесі, але не застосовно до старту технологічних компаній. Крім того, російські індивідуальні партнери-інвестори рідко пропонували свою активну участь у житті підтриманих компаній, вважаючи за краще принцип: "Ти сидиш, а грошики йдуть".
Відомі винятки з цього правила, коли приватні інвестори продовжували "пасти" інвестується бізнес, допомагаючи в отриманні кредитів, замовлень, сертифікації продукції, приводили до створення ефективних динамічних підприємств, які демонструють стійке зростання та є досить привабливими для інвесторів.
Важливим позитивним знаком останніх років є почастішання випадків появи, у тому числі в Міжнародному інкубаторі технологій, людей, що заробили гроші на якомусь, частіше торговому, виді бізнесу і бажаючих "купити" нове захоплююче особисту участь у компанії високих технологій, вклавши гроші у виробничий бізнес.
4. Компанії венчурного капіталу
Крім короткого огляду на початку глави, більш докладно про компанії венчурного капіталу можна прочитати в збірниках, випущених Центром комерціалізації технології в серії "Бібліотека технологічного підприємництва ".
Невелика, але принципово важлива для розвитку інноваційного бізнесу частина інституційних компаній ВК орієнтована на насіннєву і ранню стадію бізнесу - наприклад, Zero Stage Capital у США або Seed Capital Investment в Голландії (у 1990 році всього в США таких насіннєвих фондів налічувалося в 25 штатах). За рішенням регіональних і федеральних адміністрацій такий перший насіннєвий фонд створюється в Росії в Санкт-Петербурзі. Оскільки після першого раунду насіннєвого фінансування стартує компаніям потрібні наступні інвестиції, такі фонди насіннєвого капіталу особливо ефективні у співпраці з більш великими фондами, які здатні надати подальше більш істотне фінансування ("глибоку кишеню") на стадії розвитку проекту.
Оскільки вартість експертизи та моніторингу бізнесу слабо залежать від розміру інвестицій, обслуговування "Маленьких" проектів дуже невигідно для інвесторів. У цьому зв'язку одна з форм державної участі у стимулюванні інвестиційної підтримки становлення малого інноваційного бізнесу полягає в компенсації підвищених питомих витрат інвестиційних фондів, пов'язаних з фінансуванням ранній стадії бізнесу. Альтернативне рішення - широке залучення в діяльність таких фондів професіоналів у сфері ліцензування - як, наприклад, Licentec в Голландії, які потім отримують частку від подальших продажів ліцензій на технології, підтримуваних фондом Seed Capital Investment на стадії патентування та прототипування. Не менш ефективним може бути співпраця насіннєвих фондів з менеджментом ІТЦ або інкубаторами технологій, для яких розробка стратегії та моніторинг процесу комерціалізації технологій є щоденної професійною діяльністю.
5. Small Business Investment Companies і Small ...
