з одного боку. Якщо крупнейВ лютому 2007 року група фінансових інститутів, включаючи Hermes, Fidelity, State Street, Royal London, Barclays
Global Investors і M & G, офіційно звернулися до FSA, зажадавши звернути увагу на якість недавніх розміщень. На думку фондів, у разі погіршення економічних умов в країнах і регіонах діяльності таких компаній лондонський Сіті може зіткнутися з серйозними проблемами ставитися В».15 Це пов'язано з тим, що регулятивні стандарти ринку AIM, як правило, ігноруються компаніями-емітентами. При цьому не варто думати, що NASDAQ залишить свої спроби купити Лондонську біржу, і хоча обидві пропозиції про покупку компанії були відкинуті, представники американської біржі не втрачають надії на продовження переговорів.
2.2 Розміщення акцій російськими компаніями на закордонних торговельних майданчиках
Таким чином, можна говорити про те, що потенційно на російському ринку цінних паперів можуть звертатися акції кількох тисяч компаній. Це потужний інвестиційний ресурс, і відпускати його просто так на Захід - нелогічно, адже при відповідній інфраструктурі та законодавстві всі ці фінансові інструменти можуть працювати всередині країни, забезпечуючи не тільки зайнятість кваліфікованих фахівців і прибуток російським біржам, але і дозволяючи внутрішнім інвесторам, якими в перспективі повинна стати велика частина громадян країни (або безпосередньо, або через накопичувальну пенсійну систему), отримати більш зручні та вигідні умови роботи.
Не вдаючись детально в вимоги фондових бірж до лістингу, необхідно відзначити, що високі планки ринкової капіталізації компаній (зокрема LSE - від 170 млн. ф.), кількості акцій у вільному обігу (на LSE - 25%, на NYSE не менше 1,1 млн. акцій), ряду фінансових показників, наявність складеної звітності за МСФЗ за 3 останні року, роблять безглуздим вихід на закордонні майданчики при невеликій сумі розміщення. Вимоги, що пред'являються до комплекту документів для лістингу російськими біржами, більш лояльні. Але для великої компанії з намірами розміститися на суму від 700 млн. дол вихід на LSE або NYSE необхідний.
Податок на емісію: 0,2% обсягу розміщення, але не більше 3,5 тис. $
Винагорода фондової біржі (ФБ ММВБ): 5 тис. $
Винагорода фінансового консультанта і витрати по розкриттю інформації: 15 тис. $
Юридичний радник і due diligence: 100-150 тис. $
Винагорода біржі: 50-100 тис. $
Послуги банку-депозитарію: 30-60 тис. $
Інші витрати (переклад документів, друк інвестиційного меморандуму та ін): 60-100 тис. $
Разом незнижувальні витрати: 23,5 тис. дол
Разом незнижувальні витрати: 240-410 тис. дол
Витрати на road-show і оплата послуг інвестиційних консультантів є предметом переговорів. У Залежно від емітента і параметрів розміщення можуть коливатися в межах 2-8% від обсягу IPO. Винагороди андерайтерам всередині Росії на 0,5-2 процентних пункти нижче, ніж ...
