мінують, не залишаючи місця для стандартизації. На пізніших етапах застосовуються вже стандартні показники і підходи, які можна представити досить стисло, і які практично без змін повторюються з проекту в проект. p align="justify"> В основі всіх висновків, що стосуються ефективності проекту, його фінансової спроможності та ризиків, лежить дослідження побудованої фінансової моделі. Слід мати на увазі, що якщо хоча б один з елементів фінансового плану не буде мати під собою достатніх підстав, всі перераховані нижче характеристики можуть виявитися безглуздими. Ці характеристики, безпосередньо задіяні при прийнятті рішень, включають:
Традиційні показники економічної ефективності вкладень. Як правило, розраховується чиста поточна вартість грошових потоків (NPV), термін окупності інвестицій (PBP) і внутрішня норма рентабельності (IRR). Іноді до цього списку вносяться невеликі зміни, але це відбувається нечасто. Всі показники розраховуються як з позиції спонсора проекту, так і з позиції кредитора, що, природно, має на увазі, що і прогноз грошових потоків проекту повинен передбачати виділення чистого грошового потоку для кожного з учасників. p align="justify"> Загальне покриття боргу. Кредитор не тільки обмежує максимальну частку своєї участі в проекті, він ще і встановлює граничну частку доходів проекту, які можуть йти на погашення позики. Зазвичай ця частка встановлюється через коефіцієнт загального покриття боргу, який розраховується як відношення чистих доходів кожного періоду проекту до величини платежів відсотків і основного боргу, запланованих на цей же період. Нормальне значення цього коефіцієнта лежить в інтервалі від 1,2 до 1,5, залежно від стабільності доходів проекту. Тобто близько третини доходів за планом спонсори повинні залишати собі - це гарантує кредитору стабільність платежів при коливаннях у діяльності проектної компанії. p align="justify"> Точка беззбитковості і графіки чутливості. Практично не буває таких проектів, всі комерційні характеристики яких були б визначені і захищені проектними контрактами. Це означає, що проект реалізується в умовах невизначеності і навіть самий обгрунтований прогноз його результатів - всього лише припущення. Тому кредитор прагне не тільки перевірити базовий прогноз, але й оцінити ті межі, в яких можуть відхилятися вихідні передумови без шкоди для інтересів учасників проекту. Для цих цілей розрахунки доповнюються аналізом чутливості проекту до зміни ключових параметрів, а також визначаються граничні параметри, при яких проект залишається фінансово спроможним і економічно ефективним. p align="justify"> Оцінка ефективності для песимістичного сценарію. Продовженням і розвитком попереднього аналітичного блоку є дослідження одного або декількох параметрів проекту, що відрізняються від базового сценарію. Завдання - вивчити можливі збитки, умови їх виникнення та способи мінімізації. p align="justify"> Даний список можна доповнювати в міру необхідності самими різними ...
