ФЗ склав п'ять років (у першому та другому півріччях 2010 р. - 2,7 і 3,2 року відповідно). br/>В
З метою підвищення ліквідності ринку державних облігацій середній обсяг емісії розміщуються на аукціонах випусків у січні-червні 2011 р. був збільшений до 24,2 млрд. руб. в порівнянні з 18,4 і 19,5 млрд. руб. в першому і другому півріччі 2010 р. відповідно. За окремими випусками обсяг емісії становив у першому півріччі 2011 р. від 10,0 до 53,2 млрд. руб. в 2010 р. - від 4,0 до 45,0 млрд. рублів. Внаслідок цього середній обсяг випусків, що перебувають в обігу, зріс до 62,2 млрд. руб. з 45,2 і 51,9 млрд. руб. в першому і другому півріччі 2010 р. відповідно. Попит інвесторів на запропоновані емітентом на аукціонах випуски у розглянутий період суттєво варіювався, його ставлення до номінального обсягу пропозиції становило від 0,2 до 3,4 рази по окремих випусків. Залежно від попиту інвесторів емітент розміщував випуски ОФЗ з премією або дисконтом до їхньої прибутковості на вторинному ринку (рис. 3.1.2.3). На що відбулися в першому півріччі 2011 р. аукціонах було реалізовано 80,0% від сумарного запропонованого до розміщення обсягу (10,8 - 100,0% заявленого обсягу за окремими випусками). p align="justify"> Номінальний обсяг обертаються на ринку випусків державних цінних паперів у першому півріччі 2011 р. зростав (рис. 3.1) і за підсумками розглянутого періоду збільшився на 428,0 млрд. руб. (У 2010 р. - на 377,6 млрд. руб.). Ця зміна сталася внаслідок перевищення обсягів розміщення над обсягами погашення держоблігацій (табл. 2.1., Рис. 3.2). Відповідно з платіжним графіком були погашені два випуски ОФЗ-ПД (25059 і 25062) і 1/4 номінальної вартості випуску ОФЗ-АД (46002), а також виплачений купонний дохід по 39 випусків ОФЗ. br/>В
В
Дюрація ринкового портфеля ОФЗ за підсумками першого півріччя 2011 р. зменшилася на 33 дні (рис. 3.3).
В
У першому півріччі 2011 р. в умовах значного збільшення обсягу держоблігацій в обігу структура власників держоблігацій змінилася неістотно (рис. 3.4).
В
За підсумками розглянутого періоду частки портфелів дилерів-резидентів (банків і фінансових компаній), інвесторів-російських банків і нерезидентів зросли на 3,2; 0,3 і 0,6 процентного пункту - до 61,2 ; 1,3 і 3,4% відповідно. До кінця червня частка портфеля інвесторів-небанков за номіналом скоротилася на 2,3 процентного пункту - до 27,6% від номінального обсягу ринкового портфеля держоблігацій. p align="justify"> Таким чином, якісної зміни складу інвесторів на ринку ОФЗ у розглянутий період не відбулося. Основними інвесторами як і раніше є обмежена кількість банків з державною участю і Пенсійний фонд Російської Федерації, хоча за підсумками першого півріччя 2011 р. частка портфеля останнього в ринковому портфелі ОФЗ зменшилася на 15,5%. На внутрішньому ринку держоблігацій поки немає достатньої кількості консервативних інституці...
