ції на ринку цінних паперів. Це самий гнучкий метод регулювання грошових ресурсів комерційних банків. При купівлі центральним банком цінних паперів у кредитних організацій резерви останніх збільшуються на суму цих покупок, що зміцнює ліквідність як окремих банків, так і банківської системи в цілому. Як центральний банк змінює ціну продажу (купівлі) цінних паперів комерційним банкам, тим самим він впливає на обсяг вільних ресурсів, який мають комерційні банки, що стимулює розширення (скорочення) кредитних вкладень у реальний сектор економіки з боку кредитних організацій. Таки чином операції емісійного банку на відкритому ринку впливають на короткострокові процентні ставки грошового ринку і на діапазон коливань ліквідності (недостатня - надлишкова) банківської системи. Даний інструмент грошово-кредитної політики застосовується і на первинному, та на вторинному ринках цінних паперів. Зазвичай ця політика використовується центральним банком для скорочення обсягу грошової пропозиції в державі, рідше - для його збільшення. p align="justify"> Центральний банк ініціює операції на відкритому ринку, визначає їх умови, терміни та інструменти. Застосовуються стандартні, прискорені тендери або двосторонньо процедури. При проведення операцій на відкритому ринку використовуються різні види інструментів: угоди РЕПО, валютні свопи, випуск боргових сертифікатів, залучення коштів на депозити з фіксованим терміном і ін Вибір механізму операції залежить від об'єкта і цілей їх проведення, якими можуть бути управління ліквідністю, згладжування сезонних коливань процентних ставок і ін Операції РЕПО і СВОП частіше застосовуються центральними банками для впливу на грошово-кредитний ринок; прямі операції з державними цінними паперами можуть впливати на зміну валютного курсу, і тому використовуються центральними банками для впливу на грошово-кредитний ринок і на валютний курс.
На відкритому ринку розрізняють операції, здійснювані на регулярної та нерегулярної основі. Регулярні операції проводяться для широкого кола учасників на аукціонній основі. Наприклад, продаж короткострокових казначейських векселів, довгострокові операції РЕПО. Нерегулярні операції більш різноманітні, вони можуть бути і конфіденційними на двосторонній основі. Операції емісійного банку на валютному ринку, які він проводить з метою реалізації грошово-кредитної політики, в основному здійснюються на нерегулярній основі. Найбільш часто центральні банки використовують операції валютного свопу. p align="justify"> У Республіці Білорусь здійснюється процентна політика. Досягнення кінцевої мети грошово-кредитної політики в умовах орієнтації на підтримку стабільного обмінного курсу передбачає необхідність посилення ролі процентної ставки як інструменту грошово-кредитної політики. Принципово це означає перехід від управління обсягом грошової пропозиції до управління ціною грошей в економіці. Дане завдання вирішується шляхом підвищення ролі ставки рефінансування як осн...
