сить високий до-хід, від 5 до 10% річних, які він тримав замість відданих у борг балансів. Суть схеми полягала в тому, що сильніші банки, чий кліринговий баланс був позитивним, повинні були ніби кредитувати більш слабкі - ця ідея була спрямована проти прагнення кожного банка покращити свої позиції за рахунок інших. Без такої домовленості жоден з банків не міг би неконтрольовано розширювати свої кредитні операції в ситуації періодично піддавалась паніці попиту на готівку). Вперше ця система була випробувана бостон-ськими і нью-йоркськими банками в 1860 році. Її дія супроводжувалася угодою про те, що металеві резерви всіх банків-учасників розглядаються як своєрідний колективний фонд (це робилося, щоб у період паніки можна було використати резерви менш постраждалих банків, таке єднання резервів одночасно означало, що банк позбавлявся можливості вплинути на величину" свого" резерву через кредитну рестрикцию).
Банкам Нью-Йорка і Бостона вдалося за допомогою цієї системи все-таки підтримати грошові виплати під час кризи 1860; під час кризи 1873 ця система була використана знову, тепер уже аналогічними асоціаціями, принаймні, в семи головних містах, і, хоча цього разу повного припинення виплат уникнути все ж не вдалося, проте самі ці припинення були більш короткочасними (менше трьох тижнів).
Під час наступних криз клірингові сертифікати використовувалися подібними асоціаціями майже у всіх великих містах, але вже без вирівнювання резервів, домогтися задовільного угоди, за якою в більшості випадків не вдавалося. (Правда, масштаби криз 1884 і 1890 років виявилися невеликими, і справа обійшлася без пріос-тановки виплат, однак під час двох наступних криз 1893 і 1907 років використання кредитних сертифікатів без вирівнювання резервів майже відразу ж обернулося припиненням виплат, і для окремих банків виявилося воістину згубним, так як вони отримували до виконання значну кількість чеків від інших учасників, і в той же час, при-ретая таким чином позитивний кліринговий баланс з іншими банками, ніяк не могли отримати від них готівку на підтримку власних резервів. І вже як справжнє знущання виглядали ситуації, коли при цьому вони могли досягти угоди з власними клієнтами).
Успіхи і невдачі системи кредитних сертифікатів дали підстави для двох взаємо-пов'язаних висновків. По-перше, хтось таки повинен був тримати у себе адекватні резерви, які могли бути використані у випадку кризи; по-друге, ці ресурси повинні були бути доступні для всіх банків; більше того, все більшої ваги набувало думку, що повинна існувати організація, аналогічна центральним банкам європейських країн. Якимось по-добіем такого роду організації могло вважатися Казначейство США. Ще в 1846 році було встановлено правило, за яким воно було незалежно від банків, тобто зберігала свої кошти в значній мірі самостійно, а не депонуючи їх у банках (хоча цей принцип зазнавав критики як мав негативний ефект для грошового обігу, якщо надходження Казначейства на Протягом якогось часу перевищував його витрати). Починаючи з Громадянської війни Скарбниця практично освоювала надання допомоги під час криз. У 1857 році, коли національної банківської системи ще не існувало, Скарбниця практично освоювала надання допомоги під час криз. У 1873 році воно знову вдався до цього, і, крім того, продало на $ 5 млн. золота, розмістивши виручені кошти на депозитах в декількох банках. У 1884 і 1890 роках воно знову викупило обли-гаціі і, крім того, авансом проплатило час...
