економічній сістемеПортфельние ограніченіяСтерілізація надлишкового грошового предложеніяФормірованіе попиту банків на державні цінні папери, покриття дефіциту бюджетаЦелевое кредітованіеУвеліченіе грошової пропозиції через кредитне расшіреніеІзмененіе структури економіки через фінансування розвитку її пріоритетних отраслейОпераціі з цінними бумагаміІзмененіе структури грошового предложеніяПополненіе доходів бюджету, позначення позиції центрального банку в рамках грошово-кредитної політікіВалютние інтервенцііПрямое зміна пропозиції денегСніженіе волатильності валютного ринку, забезпечення стабільності цін і грошового обращеніяКредіти овернайт, внутрішньоденні, ломбардниеПредоставленіе короткостроковій ліквідностіСніженіе волатильності відсоткових ставок, ризиків банків, управління верхньої кордоном процентного корідораДепозітиІз'ятіе зайвої ліквідності через кредитне сжатіеУправленіе нижньою межею процентного коридору, підтримка стабільності банківської сістемиПроцентний корідорОператівное перерозподіл ліквідних коштів між банкаміУправленіе міжбанківськими ставками, зниження ризику ліквідності в банківському секторі, розвиток ринку міжбанківського кредитування
Функція регулювання пропозиції грошей, притаманна всім інструментам монетарної політики, включає не тільки його стиснення або розширення, а й зміна структури. Так, операції з цінними паперами в рамках інструменту відкритого ринку змінюють структуру грошової пропозиції за допомогою впливу на компоненти грошового агрегату М3. Крім того, в процесі монетарного регулювання роль одного з інструментів грошово-кредитної політики може посилюватися або слабшати, що зумовлюється змінами в його функціях впливу на макроекономічні процеси [16, c. 51].
Наприклад, в період економічної нестабільності, що супроводжується нестачею ліквідності в банківському секторі та низьким рівнем довіри до політики центрального банку, доцільно використання інструменту резервних вимог за допомогою зниження їх нормативів, що не тільки забезпечить комерційні банки додатковою ліквідністю, але і знизить невизначеність економічної ситуації. Для розвитку міжбанківського ринку ефективним представляється реалізація інструменту процентного коридору, що дозволяє оперативно перерозподіляти ліквідні кошти між кредитними організаціями і управляти міжбанківськими ставками.
Таким чином, в даний час монетарна політика є найважливішим інструментом економічного регулювання в національній економіці. До основних інструментів монетарної політики слід віднести ставку рефінансування, норму резервування, операції з цінними паперами, кредити овернайт, ломбардні і т.д.
Розглянуті інструменти грошово-кредитної політики використовуються центральним банком звичайно в комплексі відповідно з метою грошово-кредитної політики. Оптимальна комбінація інструментів грошово-кредитної політики залежить від стадії розвитку і структури фінансових ринків, ролі центрального банку в економіці країни. Наприклад, політика облікових ставок (ставок рефінансування), займаючи друге за значенням місце після політики центрального банку на відкритому ринку, проводиться звичайно в поєднанні з операціями центрального банку на відкритому ринку. Так, при продажу державних цінних паперів на відкритому ринку з метою зменшення грошової пропозиції центральний банк встановлює високу облікову ставку (вище прибутковості цінних паперів), що прискорює процес продаж...
