осилюючись в масштабах від кризи до кризи. Однак протягом 2000-х років, як зазначалося вище, виникли нові інструменти фінансування операцій на організованих ринках, які посилили амплітуду їх коливань і обсяги залучених в спекулятивні операції коштів. Внаслідок цих змін масштаби криз збільшуються (що спостерігається в ході нинішньої ситуації), а періодичність стабільного розвитку економіки скорочується. Тому можна прогнозувати скорочення тимчасового інтервалу до настання нової кризи з звичайних 10 років до приблизно 5-6, датуючи період виникнення наступної кризи 2014-2015 роками.
? Збереження системних проблем в організації світових фінансових ринків, які викликали поточну кризу. Реформування цієї системи не було і не буде здійснено в найближчі роки, що означає збереження ситуації з гігантськими обсягами незв'язаної ліквідності, мігруючої між окремими ринками і зухвалими надування нових" бульбашок";
? Повернення в міру оздоровлення ситуації на ринках і в економіці кредитних ресурсів у сферу фінансових спекуляцій, в тому числі в маржинальні операції, що призведе до нового витка невиправданого зростання цін на всіх видах організованих ринків у період 2010-2012 років, так само, як це було в середині 2000-х років;
? Після бурхливого посткризового зростання фінансових ринків в 2010-2012 роках знову виникне ситуація переоціненість відповідних активів і різкий спад ринків стане можливим у будь-який момент, з приводу. У 2007 році таким приводом стали проблеми з американською іпотекою, у 2013 році формальною причиною кризи може стати будь-яке інше подія, дестабілізуючий фінансову сферу;
? Більший масштаб нової кризи буде обумовлений тим, що державні фінанси основних країн з найбільш розвиненими фінансовими секторами (США, Великобританія, Японія) будуть не в змозі надати підтримку своїм економікам. Обмеженість державних ресурсів буде обумовлена ??тим, що вони до 2012-13 років ще не встигнуть відновитися після нинішньої кризи. Тобто, провідні економіки світу не зможуть розраховувати на настільки ж масштабну держпідтримку, як в даний час, що і зумовить набагато серйозніші масштаби наступної кризи.
Найбільш серйозні проблеми з новою кризою будуть пов'язані, на наш погляд, не з самим його виникненням, а з відсутністю достатньої кількості державних ресурсів для її подолання. Нинішня криза дуже суттєво підірвав державні фінансові системи найбільш постраждалих країн, у тому числі - основних економічних центрів світу. У 2008-2009 роках різко зросли дефіцити державних бюджетів, як було показано вище (табл.2), а також обсяги державних запозичень і боргу (табл. 3).
Таблиця 3.
Державний борг країн ЄС,% до ВВП
2009 2010 2011 2012 Єврозона (16 країн) 7068,36669,3 ЄС (27 стран)62,761,358,761,5Германия67,867,665,165,9Ирландия27,524,92543,2Испания4339,636,239,5Италия105,8106,5103,5105,8Франция66,463,763,868Великобритания42,343,444,252
Дефіцит державного бюджету Великобританії на поточний рік становить 8% ВВП, державного бюджету США - 1,7 трлн. (Близько 12% ВВП). Ситуація з державним бюджетом США в період кризи погіршилася дуже значно (рис. 5) - дефіцит зріс з 226 млрд. дол в докризовому 2006 році до 1,7 трлн. в 2009 році, тобто, майже у вісім разів за3года.
Так само різко погіршуют...
