асходиСрок капітальних вкладень
У приростні витрат включається або чиста вартість інвестицій, або сукупні амортизаційні відрахування. Середня вартість інвестицій дорівнює сумі половини початкових інвестиційних витрат плюс половина ліквідаційної вартості.
Недоліком даного методу є те, що в ньому не враховується інфляція.
Процедура розрахунків має наступну послідовність:
Визначення планового валового доходу (ПВД).
Визначення можливих втрат від незайнятості приміщень (упущена вигода).
Визначення чистого операційного доходу (ЧОД) (п. 1 - п. 2 - всі витрати).
Визначення потоку готівки.
Визначення коефіцієнта грошових коштів.
Визначення ставки капіталізації (коефіцієнт, що встановлює співвідношення розміру очікуваного доходу від експлуатації активу та його вартості).
Визначення дисконтованої вартості грошового потоку.
Визначення чистої наведеної вартості (ЧПС).
Але як показує практика, жоден з розглянутих методів не може служити об'єктивним критерієм для оцінки ефективності передбачуваних вкладень. При аналізі показників, отриманих за допомогою того чи іншого методу оцінки, може бути отриманий взаємовиключний ефект. Тобто прийняття рішень з інвестицій - це процес, заснований не тільки на використанні економічних методів оцінки капітальних вкладень, але й на знанні кон'юнктури ринку, інтуїції менеджера.
Приклад
Організація приймає рішення щодо доцільності використання інвестицій на відкриття нового виду діяльності. Вартість початкового капіталу 450 тис. Руб. Виручка від продажу продукції передбачається в наступних обсягах: перший рік - 600 тис. Руб., Другий рік - 800 тис. Руб., Третій рік - 1000 тис. Руб., Четвертий рік - 1000 тис. Руб., П'ятий рік -800 тис. руб. Очікувані витрати щодо обговорюваного проекту складуть: перший рік - 550 тис. Руб., Другий рік - 700 тис. Руб., Третій рік - 850 тис. Руб., Четвертий рік - 800 тис. Руб., П'ятий рік - 700 тис. Руб. Ціна авансируемого капіталу - 20%.
Розрахунок показників для аналізу інвестицій (тис. руб.)
управлінський рішення виробництво децентралізація
ПоказательГодпервыйвторойтретийчетвёртыйпятыйВыручка від продажі6008001 +0001 000800Расходи по проекту550700850800700Прібиль50100150200100Налог на прибуток (20%) 1020304020Чістая прибуток (чисті грошові надходження по проекту) +408012016080
Після чого розрахуємо деякі показники для оцінки капітальних вкладень:
Економічний ефект: 40 + 80 + 120 + 160 + 80 - 450=30 тис. руб.
Рентабельність інвестицій: 480/450=1,07 gt; 1
Термін окупності проекту - близько 5 років
Чистий дисконтована вартість: 40 * 0,833 + 80 * 0,694 + + 120 * 0,579 + 160 * 0,482 + 80 * 0,402 - 450=31,65 + 52,74 + 66,01 + 73,26 + 30,55 - 450=- 182,4 lt; 0
Аналіз приведених коефіцієнтів показує, що виходячи з перших двох показників проект не приносить особливої ??прибутку, але два останніх показники яскраво демонструють збитковість даного проекту.
Тим не менше, на думку фахівців-практиків в даній області, основним показником, на який слід спиратися при аналізі інвестицій, є чиста дисконтована вартість.
Бібліографічний список
1. Бухгалтерський управлінський облік: навч. посібник/Л.С. Васильєва, Д.І. Ряховский, М.В. Петровська.- М .: Ексмо, 2007.
2. Бухгалтерський управлінський облік: практ. рук-во/Л.С. Васильєва, Д. І. Ряховский, М.В. Петровська.- М .: Ексмо, 2007.
. Бухгалтерський управлінський облік: прийняття управлінських рішень: навч. посібник/сост. О.Б. Вахрушева.- Хабаровськ: РІЦ ХГАЕП, 2005.
. Богатин Ю. В. Управлінський облік: інформаційне забезпечення раціональних планових рішень фірми/Ю.В. Богатин.- М .: Фінанси і статистика, 2007.
. Волкова О. Н. Управлінський облік: підручник для вузів/Ю.М. Волкова.- М .: Велбі, Проспект, 2006.
. Друрі К. Облік затрат методом «стандарт-кост»: пров. з англ./К. Друрі- М .: Аудит, ЮНИТИ, 1998.
. Івашкевич В. Б. Бухгалтерський управлінський облік: підручник для вузів/В. Б. Івашкевич.- М .: МАУП, 2008.
. Карпова Т. Н. Управлінський облік: підручник для вузів/Т.М. Карпова.- М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
. Керімов В. Е. Бухгалтерський управлінський облік/В. Е. Керімов.- М .: Дашков і К?, 2006.
