ного капіталу, довгострокових кредитів і позик і частково за рахунок короткострокового кредиту (позики), тобто довгострокових пасивів недостатньо для 100% покриття необоротних активів. При цьому оборотні активи формуються за рахунок залишилася величини короткострокового кредиту (позики), а більшою мірою і кредиторської заборгованості.
Таки чином, очевидно, що при формуванні оборотних коштів на підприємстві, що використовує таку модель, виникає дефіцит джерел для формування поточних активів і дефіцит джерел покриття необоротних активів. У свою чергу накопичується прострочена кредиторська заборгованість, збільшуючи виникнення штрафних санкцій і накопичення сум за ними.
Основними характеристиками даної моделі є:
відсутність власного оборотного капіталу, причому його величина є негативною, а не нульовий. Це свідчить про те, що всі оборотні активи формуються на позиковій основі. Крім того, значна частина короткострокових кредитів і позик йде на покриття необоротних активів, що призводить до різкого зниження рентабельності роботи підприємства, його фінансової стійкості. Так як зі зниженням рентабельності джерел поповнення власного капіталу стає все менше і менше, а в більш серйозному випадку виникають збитки і тоді власний капітал не поповнюється взагалі.
необоротні активи завжди більше довгострокових пасивів, а поточні активи завжди менше короткострокових зобов'язань;
виникає додаткова потреба в залученні короткострокових зобов'язань, а тому банківська система відразу реагує на такі зміни у фінансовому стані підприємства, то доступ до кредитних ресурсів для підприємства стає обмеженим чи неможливим зовсім. Тим самим підприємство змушене накопичувати борги перед кредиторами, що веде до зростання простроченої кредиторської заборгованості.
по всім перерахованим вище причин на підприємстві виникає не тільки дефіцит джерел формування оборотних коштів, а й дефіцит самих оборотних активів, що призводить до вимушеного скорочення виробничої потужності, а, отже, і реалізації продукції, прибутку і рентабельності.
Підприємства, що використовують таку політику фінансування, знаходяться на межі банкрутства і не є платоспроможними.
Таким чином, обидві вищеперелічені моделі небажані до застосування на підприємствах, тому вони не дають можливості сформувати нормальне фінансової стан підприємства, успішно працювати і конкурувати на економічному ринку. Тому для того, щоб забезпечити стійкий фінансовий стан і нормальну платоспроможність підприємства, рекомендується використовувати для фінансування його діяльності одну з наступних двох моделей.
. Ідеальна стратегія фінансування майна. При застосуванні такої стратегії, як правило, знижуються ризики загальної неплатоспроможності, але не забезпечується висока рентабельність. Тим не менш, існує можливість підтримувати економічну рентабельність на середньому необхідному рівні.
При використанні даної стратегії довгострокові пасиви покривають повністю всі необоротні активи і більше половини поточних активів, що дає можливість підприємству закуповувати необхідні виробничі запаси за рахунок власного капіталу і довгострокового кредиту, і тільки невелика частина поточних активів покривається короткостроковими зобов'язаннями. Дана модель має наступні основні характеристики:
наявність достатньої величини власного капіталу дає можливість покривати всі необоротні активи, а також придбавати за рахунок власних джерел значну частину оборотних коштів, достатніх для забезпечення своєї виробничо-фінансової діяльності;
частка короткострокових зобов'язань невелика, тому є можливість фінансування за допомогою інших джерел, зокрема довгострокових активів і власного капіталу;
достатня прибуток і рентабельність роботи дає можливість постійно поповнювати власний капітал за рахунок ефективності виробничо-фінансової діяльності і тим самим забезпечувати необхідний рівень фінансового стану на підприємстві;
довгострокові пасиви завжди більше необоротних активів і дорівнюють сумі необоротних активів і системної (нормативної) частини оборотних активів.
. Агресивна стратегія фінансування майна (стратегія розвитку) є найбільш раціональною, тому дозволяє на високому рівні забезпечити виробничо-фінансові потреби підприємства і накопичувати капітал для здійснення реальних і портфельних інвестицій, впроваджувати нове прогресивне устаткування і технології і забезпечувати утримання соціальної сфери за рахунок накопичених власних джерел.
При застосуванні такої стратегії необоротні активи, системна частина поточних активів і половина варьирующей частини поточних активів покриваються довгостроковими паси...
