мано на суму 1,2 млрд. доларів при плані 0700000000. доларів. Але ці кошти Уряд Російської Федерації не мало можливості направити на вирішення своїх фінансових проблем, оскільки метою надання пов'язаних кредитів було створення фінансових умов для більш успішного просування експортних товарів і послуг на російський ринок.
Зважаючи на неможливість отримання нових запозичень на одних сегментах ринку державного зовнішнього боргу і обмежених (за обсягами або свободі використання коштів) можливостей на інших Уряд Російської Федерації для здійснення необхідних виплат за зовнішнім боргом змушене було піти на запозичення у Центробанку Російської Федерації в обсязі 4,5 млрд. доларів США, що склало 58,4% всіх валютних кредитів, отриманих Росією в 1999р.
У 2000р. ринок російських валютних облігацій знаходився під впливом двох основних сприятливих факторів: стійкість макроекономічної ситуації та успішне завершення переговорів з Лондонським клубом кредиторів про реструктуризацію платежів за випущеними в 1997р. облігаціях. У результаті в перші вісім місяців спостерігалося помітне зростання котирувань російських валютних облігацій, сменившийся потім невеликою корекцією індикаторів: прибутковість по найбільш популярних випускам єврооблігацій впала з 20% річних у 1999р. до 13-14% річних у серпні 2000р.
Основними чинниками, що роблять сприятливий вплив на динаміку ринку валютних облігацій Росії в 2001р., Стали стабільність внутрішнього макроекономічної ситуації, чітке виконання Урядом Російської Федерації графіків платежів за зовнішнім боргом, зростання золотовалютних резервів країни, висока кон'юнктура світового ринку енергоносіїв, помітним постачальником яких є Росія, підвищення міжнародними рейтинговими агентствами рейтингів всіх серій облігацій державних валютних запозичень і єврооблігацій Російської Федерації.
У 2001р. на ринку зверталися п`ять серій облігацій державних валютних позик номінальною вартістю 10800000000. доларів, випущених в 1993,1996 і 1999 роках. За всіма серіям облігацій спостерігалася стійка підвищувальна динаміка котирувань. Сприятливі умови склалися і навколо всіх одинадцяти випусків єврооблігацій Російської Федерації, емітованих Мінфіном Російської Федерації в 1996-2000рр. на загальну суму 36400000000. доларів: спочатку року котирування неухильно росли, а прибутковість на кінець жовтня 2001р. становила 6-13%.
Вкрай нераціональна структура російського боргу (на початок 2002р. на частку зовнішнього боргу в сукупному борг країни припадало 88%, тобто зовнішній борг у 7,3 раза перевищував внутрішню заборгованість держави), відносно комфортні умови запозичень на внутрішньому борговому ринку в порівнянні з умовами запозичень на зовнішньому ринку, накопичення значних бюджетних резервів для забезпечення безболісних розрахунків з іноземними кредиторами дозволили Уряду РФ приступити до реального здійснення політики безумовного проведення всіх платежів за зовнішнім боргом, не вдаючись до нових масштабних запозичень за кордоном, і заміщення зовнішніх запозичень внутрішніми.
У 2002р. погашення основної суми боргу (+275800000000. рублів) на +210300000000. рублів перевищило залучення коштів із зовнішніх джерел (65500000000. рублів). При чому таке положення зазначалося по всіх групах кредиторів без винятку - міжнародним фінансовим організаціям, урядам іноземних держав, іноземним комерційним банкам і фірмам, іншим зовнішнім кредиторам. Що стосується єврооблігаційного позики, спочатку передбаченого Програмою державних зовнішніх запозичень Російської Федерації, то від нього в силу названих вище причин було вирішено цілком обгрунтовано відмовитися.
У 2012р. відповідно до постанови Уряду Російської Федерації [4] була проведена операція, що має принципове значення для подальшого вибудовування цивілізованих відносин Росії зі своїми зовнішньоекономічними партнерами. Колишні боргові зобов'язання були замінені облігаціями зовнішньої позики з терміном погашення в 2030р. (номінальна вартість - 1200000000. доларів США) та облігаціями зовнішньої позики з терміном погашення в 2020р. (0,2 млрд. Доларів США).
У цілому Програма державних зовнішніх запозичень Російської Федерації за 2012р. була виконана лише на 24%, у тому числі завдання по залученню цільових іноземних запозичень виконано на 90%, а план по непов'язаним (фінансових) запозиченням - на 14%. Такі показники склалися переважно за рахунок відмови Уряду Російської Федерації від проведення зовнішніх облігаційних запозичень зважаючи на зазначені вище обставин і одночасного впливу на ринок державного боргу двох протилежних тенденцій. З одного боку, на внутрішньому ринку сформувалися умови для залучення державних позик на більш вигідних умовах, ніж це передбачало Уряд при формуванні бюджету. З іншого боку, розрахунки на посилення сприятливої ??динаміки...
