еального курсу рубля, тарифів природних монополій, зростання доходів населення і динаміки бюджетних витрат справляє визначальний вплив на темпи інфляції і економічне зростання в короткостроковій перспективі. Важливо саме оптимальне поєднання заходів зазначених напрямків, оскільки можливості (межі) впливу або управління кожним з них окремо досить обмежені, а неузгоджене здійснення заходів може призвести до небажаних наслідків.
Сильніший вплив надають поєднання чинників, дія яких накладається один на одного і викликає мультиплікативний ефект. Так, якщо зростання реальних доходів населення накладається на зміцнення динаміки рубля при слабкій реакції вітчизняного виробництва на розширення внутрішнього попиту, то, як показує досвід II півріччя 2000 року і кінця 2001 року, швидкозростаючий споживчий попит буде підтримувати нарощування дешевшає імпорту, який конкурує з вітчизняним виробництвом.
Це означає, що заходи з збільшення грошових доходів населення (тарифне регулювання заробітної плати, підвищення пенсій) необхідно погоджувати з прогнозованої на цей період динамікою ряду макроекономічних параметрів: зростання виробництва, інфляція, динаміка реального обмінного курсу рубля, зростання імпорту, зміна імпортних цін, а також тарифів на послуги ЖКГ. Конкретне поєднання заходів економічної політики визначається умовами реалізації того чи іншого сценарію, перш всього, динамікою світових цін на нафту. У цих умовах необхідно оцінити особливості поєднання застосовуваних в тому чи іншому варіанті заходів економічної політики.
В умовах високих цін на нафту прогнозується масштабне накопичення золото-валютних резервів Центрального Банку. Можливості стримування зростання реального курсу рубля в цьому випадку обмежені. Зростання конкуруючого імпорту неминучий і в якості інструментів виступають обмежувальні заходи митно-тарифної політики, збільшення фінансового резерву Уряду з метою зниження боргового тягаря Російської Федерації, стримування зростання грошової маси і т.п.
При реалізації сценарію низьких цін, накопичення золото-валютних резервів менше, і з'являється можливість не тільки стримування, але і плавного зниження реального курсу рубля, що благотворно вплине на процеси імпортозаміщення. Однак інфляційний тиск зростаючого долара і недолік одночасно доходів експортерів та державного бюджету призводить до необхідності реалізації раціонального поєднання заходів щодо зниження експортних мит, стримування тарифів природних монополій, коригування інвестиційних програм монополій, та інших антиінфляційних заходів.
В умовах падіння світових цін на нафту, випереджальна в порівнянні з інфляцією динаміка цін і тарифів на продукцію та послуги природних монополій викликає прискорене зростання витрат в експортоорієнтованих галузях, так як прямі витрати на продукцію і послуги природних монополій становлять у собівартості даних галузей від 15 до 35 відсотків. p> При підвищенні цін і тарифів на продукцію природних монополій в межах 16-20% збільшення витрат у промисловості становить 3,0% -3,3%. Таке підвищення узгоджується з цільовими показниками інфляції в розмірі 12-14% і прогнозованим зростанням ВВП.
Підвищення цін природних монополій до 35% призводить до зростання витрат у споживачів до 5-6%, в тому числі, у чорній і кольоровій металургії, в промисловості будівельних матеріалів - на 8-10 відсотків. У результаті зниження рентабельності економіка буде відчувати зниження інвестиційного та споживчого попиту, сповільнюватися темпи зростання інвестицій і виробництва.
Як і випереджаюче зростання цін на послуги природних монополій, зростання реальної заробітної плати також збільшує витрати підприємств і знижує їх фінансові можливості по розвитку виробництва. Зростання витрат вже зумовив зниження рентабельності галузей промисловості, орієнтованих на внутрішній ринок, приблизно в два рази в порівняно з 1999 роком.
Для того щоб зростання оплати праці став джерелом стабільного промислового підйому, необхідні два умови. По-перше, масштабна модернізація основного капіталу, як неодмінна умова зростання продуктивності праці. По-друге, зростання конкурентоспроможності споживчих галузей на внутрішньому ринку.
При цьому для вирішення проблем імпортозаміщення необхідний не просте зростання інвестицій в цілому, що підтверджується його динамікою, а перш за все зростання інвестицій в галузях, орієнтованих на внутрішній ринок. Це, у свою чергу, вимагає переливу капіталу з експортоорієнтованого сектора в обробну промисловість. Поки цей процес так і не вдалося активізувати. У разі його активізації потенціал можливого зростання оцінюється в 10% ВВП.
В даний час частка орієнтованих на внутрішній ринок галузей в сумарних промислових інвестиціях знизилася з 29.1% у 2000 році до 26.4% у першому півріччі 2001 року. Якщо в експортному секторі інвестиції зросли на 18.2%, то у внутрішньо орієнтованому - скоротилися на 8 відсотків. У цих умовах підвищення оплат...
