льтиплікатора. Крім того, рішення ЦБ про зменшення норми обов'язкових резервів збільшує вільні резерви комерційних банків, що може підсилити ефект мультиплікації.
Однак коефіцієнт мультиплікації ніколи не досягає максимальної величини, так як завжди частина вільного резерву використовується для інших, не кредитних операцій (Наприклад, відповідно з установленим лімітом в касі будь-якого підприємства і банку повинні бути готівкові гроші для касових операцій).
Процес мультиплікації безперервний, тому коефіцієнт мультиплікації розраховується за певний період часу, наприклад за рік. Коефіцієнт мультиплікації показує, наскільки за рік або ще розрахунковий період часу збільшилася грошова маса в обігу.
Буде Чи функціонувати грошовий мультиплікатор, якщо кредити надані Центробанком НЕ комерційним банкам, а уряду? Безумовно, так як в цьому випадку гроші також надійдуть на рахунки в комерційних банках як залучені ресурси. Вільні резерви комерційних банків, в яких знаходяться ці рахунки, збільшаться, і включиться механізм грошового мультиплікатора.
Тільки Центробанк має законодавчо закріплене право керувати грошовим мультиплікатором, тобто ініціювати емісію безготівкових грошей. Таким чином, Центробанк виконує функцію грошово-кредитного регулювання, керуючи механізмом мультиплікатора і тим самим, розширюючи або звужуючи емісійні можливості банків.
Встановлення норм обов'язкових резервів комерційних банків, з одного боку, сприяє поліпшенню банківської ліквідності, а з іншого боку, ці норми виступають в якості прямого обмеження інвестицій. Зміни норм обов'язкових резервів - метод прямого впливу на величину банківських резервів. Вперше цей метод застосували в США в 1933 р.
На відміну від операцій на відкритому ринку та облікової політики цей механізм грошово-кредитного регулювання зачіпає основи банківської системи і здатний надавати сильний вплив на фінансово-економічну систему в цілому. У Росії з 1 Серпень 1996 нормативи обов'язкових резервів по рублевих рахунках до запитання і терміновим зобов'язанням до 30 днів склали 18%, за строковими зобов'язаннями від 31 до 90 днів - 14% і за терміновим зобов'язанням понад 91 днів - 10%. Що стосується нормативів резервування за рахунками в іноземній валюті, то вони були на рівні 2,5%.
2.4. Динаміка облікової ставки, її зміни і можливі наслідки.
Облікова ставка - це сума, зазначена в процентному вираженні до величини грошового зобов'язання (Векселі), яку стягує набувач зобов'язання. Фактично, облікова ставка - це ціна, що стягується за придбання зобов'язання до настання терміну сплати. Як і процентна ставка, облікова ставка визначає величину плати за оренду грошей. Сама плата в даному випадку називається дисконтом. Також облікової ставкою називають ставку відсотка, яку Центральний Банк встановлює за позиками, що надаються комерційним банкам. У російській практиці застосовується термін ставка рефінансування. Облікова ставка - ставка відсотка, під який Центральний Банк країни надає кредити комерційним Банків. Чим вище облікова ставка Центрального Банку, тим вищий відсоток стягують потім комерційні банки за наданий ними клієнтам кредит і навпаки. Обліковий ставка - обліковий відсоток, курс, відсоток, що стягується банком з суми векселя при покупці його банком до настання строку платежу, Центральним Банком при обліку урядових цінних паперів або кредиту під них. При обліку за простою обліковій ставці дисконт стягується по відношенню до загальної суми зобов'язання та надає собою щоразу одну й ту ж величину. Інакше кажучи:
Р = S - S * N * d = S (1 - nd), де
Р - сума виплати;
S - загальна сума зобов'язання (сума виплати плюс дисконт);
d - облікова ставка, виражена в частках;
п - число періодів до сплати. p> При обліку складної облікової ставки сума виплати розраховується за формулою:
, (при тих же позначеннях).
При обліку за складною номінальною обліковою ставкою, яка нараховується т раз на рік, сума виплати розраховується за формулою:
.
Обліковий (Дисконтна) політика є найстарішим методом кредитного регулювання: вона активно застосовується з середини ХIХ в. Виникнення цього методу було пов'язано з перетворенням центрального банку в кредитора комерційних банків. Останні переучітивать у нього свої векселі або отримували кредити під власні боргові зобов'язання. Підвищуючи ставку за кредитами (облікову ставку, ставку дисконту), центральний банк спонукав інші кредитні установи скорочувати запозичення. Це ускладнювало поповнення банківських ресурсів, вело до підвищення процентних ставок і, в кінцевому рахунку, до скорочення кредитних операцій. Найбільшою популярністю облікова політика користувалась наприкінці ХIX - на початку ХХ ст. У 30-40-х рр.. поточного сторіччя центральні банки проводили рекомендовану Дж. М. Кейнсом політику "дешевих грошей"...
