3 - чистий дохід/загальна ВАРТІСТЬ актівів;
Х 4 - ринкова капіталізація компании (ринкова ВАРТІСТЬ акцій)/сума заборгованості;
Х 5 - ОБСЯГИ продаж/загальна ВАРТІСТЬ актівів.
Значення сертифіката № В«ZВ» так пов'язане з імовірністю банкрутства:
Z ≤ 1,8 - Дуже висока;
1,81 ≤ Z ≤ 2,70 - висока;
2,71 ≤ Z ≤ 2,99 - можлива;
Z ≥ 3,00 - Дуже низька.
За Деяк Джерелами точність прогнозування банкрутства згідно з цією моделлю становіть 95%. p> Модель Спрінгейта
Z = 1,03 Х 1 + 3,07 Х 2 + 0,66 Х 3 + 0,4 Х 4 ,
де Х 1 - робочий капітал/загальна ВАРТІСТЬ акт івів;
Х 2 - прибуток до Сплата податків та процентів/загальна ВАРТІСТЬ актівів;
Х 3 - прибуток до Сплата податків/короткострокова заборгованість;
Х 4 - ОБСЯГИ продаж/загальна ВАРТІСТЬ актівів.
Вважається, что точність прогнозування банкрутства за цією моделлю становіть 92%, проти з годиною цею Показник зменшується.
Если Z <0, 862, то предприятие є потенційнім банкрутом.
прогнозної моделі Таффлера
Таффлер - британський вчений, Який запропонував чотіріфакторну прогнозовану модель.
Z = 0,53 X 1 + 0,13 X 2 + 0,18 X 3 + 0,16 X 4 ,
де де Х 1 - операційний прибуток/короткострокові зобовязання;
Х 2 - Оборотні активо/загальна ВАРТІСТЬ зобов'язань;
Х 3 - короткострокові зобов'язання/сума актівів;
Х 4 - виручка/сума актівів.
Если Z> 0,3 - банкрутство малоймовірне;
Z <0,2 - ймовірність банкрутства Дуже висока.
R-модель прогнозом ризику банкрутства
Це чотіріфакторна модель.
R = 8,38 До 1 + До 2 + 0,054 До 3 + 0,63 До 4 ,
де До 1 - оборотний капітал/актив;
До 2 - чистий прибуток/Власний капітал;
До 3 - виручка від реалізації/актив;
До 4 - чистий прибуток/інтегральні витрати.
Загальна оцінка ймовірності банкрутства за цією моделлю:
Z ≤ 0,18 - висока;
0,18 ≤ Z ≤ 0,32 - середня;
0,32 ≤ Z ≤ 0,42 - низька;
Z ≥ 0,42 - Мінімальна.
Згідно з кількома методиками прогнозування банкрутства побудовали універсальну діскрімінантну функцію
Z = 1,5 X 1 + 0,08 X 2 + 10X 3 + 5X 4 + 0,3 X 5 + 0,1 X 6 ,
де Х 1 - cash-flow/зобов'язання;
Х 2 - валюта балансом/зобов'язання;
Х 3 - прибуток/Валюта балансу;
Х 4 - прибуток/Виручка від реалізації;
Х 5 - виробничі запаси/виручка від реалізації;
Х 6 - оборотність основного Капіталу (виручка від реалізації/валюта балансу).
Здобуті Значення Z-сертифіката № можна інтерпретуваті так:
Z> 2 - предприятие вважається фінансово стійкім, Йому НЕ загрожує банкрутство;
1
0
Z <0 - предприятие є напівбанкрутом.
Показник cash-flow характерізує ОБСЯГИ чистих Копійчаної потоків, утворюваніх у результаті операційної та інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ, Які залішаються у розпорядженні ПІДПРИЄМСТВА у визначеному періоді. Розраховують Данії Показник додаванням до прибутку, что остался у розпорядженні ПІДПРИЄМСТВА у визначеному періоді, амортізаційніх відрахувань за цею самий Период.
Слід зауважіті, что у вітчізняній практіці зазначені МОДЕЛІ застосовуються мало, оскількі НЕ враховують галузевих особливая розвітку предприятий та притаманних їм форм організації бізнесу. Ідеться про суто теоретичний характер підходів до прогнозування банкрутства. У вітчізняніх умів дані такого прогнозування є вельми суб'єктівнімі и не дають підстав для практичних вісновків. Мают буті розроблені вітчізняні МОДЕЛІ прогнозування з урахуванням галузевих Особливе. br/>
аналіз фінансування санації ПІДПРИЄМСТВА
Колі предприятие находится в проблемному Фінансовому стані, треба добро розуміті Зміст балансом, структуру, его елєменти. p> Капітал - це ВАРТІСТЬ актівів, яка зменшується на суму зобов'язань. p> Активи - це ті, что має предприятие: гроші, фінансові інвестиції, Які вкладені в Другие ПІДПРИЄМСТВА, Матеріальні цінно...
