тах, вибір менш капиталоемкого варіанту проекту.
На четвертому етапі проводиться оцінка проектів за обраними критеріями ефективності з метою вибору варіанту, який задовольняє за критерієм ефективності.
На п'ятому етапі оцінюється стабільність щорічних (квартальних) надходжень від реалізації проекту. Критерій оцінки на цьому етапі неоднозначний. Інвестора може цікавити як рівномірно розподілений по роках процес віддачі за проектом, так і прискорений (уповільнений) процес отримання доходів від інвестицій до початку або до кінця періоду віддачі.
Основними показниками оцінки ефективності інвестиційного проекту є:
- чистий дисконтований дохід (NРV);
- індекс прибутковості (РІ);
- внутрішня норма прибутковості (IRR,%);
- період окупності початкових витрат (РР);
- cредневзвешенная (бухгалтерська) ставка рентабельності (АRR)
Чистий дисконтований дохід розраховується за формулою:
[1, c. 547]
де СF - дисконтований потік грошових коштів;
IC - Початкові інвестиції (в нульовій період);
t - Рік розрахунку;
r - Ставка дисконтування, рівна середньозваженої вартості капіталу (WАСС)
Індекс прибутковості інвестицій - дохід на одиницю вкладених коштів. p> [1, c. 551]
У відміну від чистої дисконтованої вартості індекс рентабельності являє собою відносний показник: він характеризує рівень доходів на одиницю витрат, тобто ефективність вкладень - чим більше значення цього показника, тим вище віддача кожної гривні, інвестованої в даний проект.
Внутрішня ставка прибутковості визначається за формулою:
[1, c. 556]
де r 1 - значення табульованого коефіцієнта дисконтування, при якому f (r 1 )> 0;
r 2 - Значення табульованого коефіцієнта дисконтування, при якому f (r 2 ) <0. p> Найбільш точний результат досягається, коли довжина інтервалу мінімальна (дорівнює 1%).
Показник окупності (РР) дорівнює відношенню вихідних інвестицій до величини річного припливу готівки за період відшкодування:
[1, c. 558]
Якщо розрахований період окупності менше максимально прийнятного, то проект приймається, якщо ні - відкидається.
Cредневзвешенная (Бухгалтерська) ставка рентабельності перебувати:
[1, c. 562]
де PN - середньорічна чистий прибуток;
IC - Початкові інвестиції;
RV - Ліквідаційна вартість проекту (залишкова). p> Впроваджується той проект, у якого облікова прибутковість вище. При цьому йде її зіставлення з ринковою ставкою відсотка, щоб оцінити, наскільки ці інвестиції дають кращий чи гірший результат у порівнянні з іншими вкладеннями капіталу. Має сенс порівняти отримані ставки з фактичним рівнем рентабельності активів підприємства.
3.Проблеми застосування інформаційних технологій у фінансовом...
