ані негативні грошові потоки проекту з абсолютній величині. Виходить, що чим вище премія за ризик, тим менша вплив роблять негативні грошові потоки на NPV . Таким чином, застосовуючи даний підхід, що не коректно враховується економічний ризик проекту. Можна зробити висновок, що відображати в нормі дисконту має сенс тільки ризик неодержання доходів. Тому вводити премію за ризик на етапі здійснення інвестицій недоцільно, також як і коли, грошовий потік за проектом є негативним. В
Висновок
У першій частини роботи розглянуті поняття, роль і економічний сенс інвестицій. Окрему увагу приділено визначенню складу інвестицій, поняттю інвестиційної діяльності, а також об'єктам і суб'єктам інвестиційної діяльності відповідно до чинного в даний час інвестиційним законодавством. На підставі статистичних даних побудована динаміка інвестицій у вартісному вираженні, розглянута структура інвестицій в основний капітал по галузях економіки, за джерелами фінансування, а також технологічна структура інвестицій.
Друга частина курсової роботи присвячена розгляду методологічних проблем і завдань оцінки та обліку тимчасової вартості грошових коштів, тобто залежності їх реальної вартості від величини проміжку часу, що залишається до їх отримання або витрачання. У цій частині роботи детально вивчені теоретичні та практичні аспекти обчислення дисконтованої вартості, розглянуті законодавчо певні правила дисконтування при розробці бізнес-планів інвестиційних проектів в РБ. Проаналізовано існуючі практичні проблеми визначення об'єктивної ставки дисконтування, вартості інвестованого капіталу з урахуванням його структури, зроблено висновки про недостатність детальних роз'яснень та коментарів щодо оцінки майбутньої вартості фінансових ресурсів в умовах інфляції і з урахуванням ступеня ризику.
У третій частини роботи основну увагу приділено вивченню принципів прийняття інвестиційних рішень з довгостроковим інвестиціям. У рамках цієї частини розглянуті основні умовні складові показників ефективності інвестиційних проектів: якісну і кількісну. У зв'язку з практичною значущістю кількісної складової акцент дослідження зроблено саме на цих показниках і методах їх розрахунку. Серед кількісних показників детально розглянуті найбільш популярні і поширені:
- період окупності ( PP - payback period);
- чистий приведений дохід ( NVP - net present value);
- внутрішня норма прибутковості ( IRR - internal rate of return);
- індекс рентабельності інвестицій ( PI - profitability index);
- коефіцієнт ефективності інвестицій ( ARR - average rate of return).
Зроблені висновки про взаємозв'язок розглянутих показників, принципах прийняття рішення по альтернативним інвестиційним проектам, а також принципах прийняття рішень при суперечливості різних показників. Окрему увагу приділено розгляду проблемі н...
