і всяких там "грінмейлеров") право голосу практичної цінності не має.
- 23 -
Рішення про виплату дивідендів і про їх розмір у вітчизняній практиці приймається (фактично) Радою директорів компанії і затверджується загальними зборами акціонерів, як правило, один раз на рік (хоча бувають і винятки). Дивіденди нараховуються всім власникам акцій, зареєстрованим у реєстрі акціонерів на день закриття реєстру і переводяться їм через кілька місяців. Закриття реєстру акціонерів вітчизняних компаній проводиться, як правило, за 1,5-2 місяці до дати проведення річних зборів акціонерів, відомої заздалегідь. Таким чином, щоб отримати дивіденди, достатоточно володіти акцією на день закриття реєстру, після чого її можна продати, чим і пояснюється спостережуваний іноді ефект "екс-дивідендної дати", що полягає в падінні котирувань акцій на величину прогнозованого розміру дивіденду (або велику). p> 2.3.3. Інструменти, що дають право на інший інструмент.
Ця група продуктів фондової біржі, включає один інструмент, який створюється компаніями-емітентами, та інші інструменти, штучно створювані ринком і компаніями, що працюють з цінними паперами.
Той продукт, який може емітуватися компаніями, називається варрантом. Варранти випускаються для того, щоб зробити базовий актив більш привабливим (тобто вони випускаються безкоштовно для того, щоб встановити хорошу ціну за іншому інструменту). Це дає право власникам варантів підписатися на акції компанії за визначеною ціною в якийсь конкретний момент (моменти) в майбутньому. Єдине право, яке надає цей інструмент, - це право придбати акції за цих умов.
Решта види боргових інструментів є або технічно штучними (т. е. де вони були створені компанією-емітентом), або представляють пакет цінних паперів з двох попередніх розділів. У цей вид продуктів входить велика кількість різноманітних інструментів, які мають загальну назву похідні інструменти, а також паї в інвестиційних фондах (звані колективними інвестиціями).
Цілком очевидно, що такі інструменти повинні прийматися ринком з упевненістю, а це відбудеться тільки тоді, коли торгівля такими продуктами проводитиметься організовано (і буде визнана ринковими регулюючими органами).
Похідні інструменти включають: американські та глобальні депозитарні розписки (ADR, GDR), ф'ючерси, опціони, а також свопи (SWAPS), угоди про майбутніх процентних ставках (Forward Rate Agreements - FRAs) і свопціони (SWAPTIONS). Останні три види інструментів продовжують тему ф'ючерсів і опціонів.
Останнім видом продуктів на цьому ринку є колективні інвестиції. Менеджер збирає кошти індивідуальних інвесторів і інвестує загальну суму як єдиний інвестор, і всі інвестори володіють певною часткою цієї загальної інвестиції. У число таких інвестицій входять пайові фонди, а також деякі страхові поліси, що грунтуються на інвестиційних продуктах того ж плану, що пайові фонди. Навіть пенсійні фонди можуть бути організован...
