> дивіденду) дорівнює d Q і щорічно збільшується з однаковим темпом приросту дивідендних виплат Т ПР в частках від 1;
- необхідна прибутковість завжди вище, ніж темп приросту
дивідендних виплат, тобто r> Т ПР
Ціна акції
(метод оцінки акції із змінним темпом приросту дивідендних виплат)
В
де d i - дивідендні виплати в перші k років (i = 1,2, ..., k);
d k +1 - перший очікуваний дивіденд періоду постійного темпу приросту Т ПР
Відповідно до цього методу передбачається, що в перші роки дивідендні виплати можуть варіювати. Причому протягом деякого часу темп приросту може бути порівняно високим, необов'язково однаковим, а потім він знижується і стає постійним.
Ціна акції (моди-ванний метод)
В
де П Б - очікувана прибуток;
р - частка прибутку, що спрямовується на реінвестування;
V - прибутковість від прибутку, спрямованої на розвиток виробництва
Метод враховує, що частина прибутку компанії використовується для поповнення капіталу, тобто підлягає реінвестуванню з певним рівнем прибутковості. /Td>
Дивідендна
прибутковість
акції
,
де Д - величина дивіденду на акцію, руб.
Показник поточної прибутковості акції
,
де - величина поточного доходу на акцію, руб.
Показник сукупної прибутковості акції
В
де - капіталізована дохідність;
- ринкова ціна акції на момент її покупки, руб.;
- ринкова ціна акції на момент її продажу, руб.; n - число років володіння
Сукупний дохід включає, крім дівідендаю приріст курсової ціни акції
Величина купонного доходу за облігації
,
де g - річна купонна ставка (в частках від 1)
Купонна
прибутковість
облігації,%
В
Процентна ставка, зазначена на купоні
Розмір премії
,
де Д А - дохід від вкладень в альтернативний сектор, руб.
При продажу облігації за ціною, перевищує її номінал, вона продається з премією.
Величина дисконту
В
Для облігації, що погашається через рік
Ціна
облігації з фіксов...
