, одержуваної експортерами, і таким чином створює стимули для зміни обсягів виробництва продукції на експорт. Разом з тим, щоб реально змінилися обсяги експорту, повинен змінитися попит на світовому ринку, тобто повинна змінитися ціна. З цієї точки зору вплив зміни валютного курсу на вартість і фізичні обсяги експорту залежить від кількох факторів: еластичності попиту на світовому ринку на даний продукт, еластичності його поставок з інших країн і від того, наскільки галузь залежить від продажів на зовнішніх ринках. Тут також необхідно відзначити роль фактора часу. Чим довше часовий період, тим більше еластично пропозицію, тобто тим більшою ступеня виробники можуть відреагувати на зміну валютного курсу та змінити обсяги поставок на зовнішній ринок.
Вплив девальвації на торговельний баланс, таким чином, в значній мірі залежить від показників цінової еластичності попиту та пропозиції. У простій формі ця залежність може бути записана у вигляді так званого умови Маршалла-Лернера: [5, с.26]
dB = kX f (e 1 m + e 2 m - 1),
де: dB - зміна торгового балансу; k - Розмір девальвації у відсотках; X f - вартість експорту в іноземній валюті; е 1m - еластичність попиту на імпорт в країні, девальвованій валюту; е 2m -еластичність попиту на імпорт з даної країни в країнах - торговельних партнерах. З наведеної формули випливає, що девальвація зробить позитивний вплив на торговельний баланс (чистий експорт збільшиться), якщо сума показників еластичності попиту на імпорт в даній країні і зовнішнього попиту на її експорт буде більше одиниці.
Таким чином, вплив девальвації на торговельний баланс досить неоднозначно. Як було показано, скорочення обсягів імпорту залежить від еластичності попиту на імпорт за ціною. Однак, оскільки коефіцієнт еластичності попиту залежить від фактора часу (у короткостроковому періоді коефіцієнт еластичності, як правило, нижче, ніж у довгостроковому), скорочення фізичних обсягів імпорту відразу після девальвації буде невеликим. У свою чергу, в більшості випадків фізичні обсяги експорту також реагують на зміну валютного курсу з деяким, іноді досить значним, тимчасовим лагом. Крім того, слід врахувати, що в перші місяці після девальвації експорт та імпорт здійснюються на базі контрактів, укладених раніше на основі старого валютного курсу.
У короткостроковому періоді обсяги експорту та імпорту слабо реагують на змінився обмінний курс. У той же час ціна імпортних товарів у національній валюті зростає, а ціна експортних товарів у перерахунку в іноземну валюту падає. Тому при девальвації національної валюти сальдо торгового балансу погіршується протягом декількох місяців після девальвації, і лише потім проявляється зворотна тенденція. Таку реакцію чистого експорту на девальвацію з урахуванням тимчасового лага можна графічно представити у вигляді так званої J-кривої. Зазвичай еф...
