них внутрішньофірмових факторів. br/>
2.2 Фактори, що визначають дивідендну політику підприємства. Форми виплати дивідендів
Згідно Російському законодавству джерелами дивідендних виплат можуть виступати: чистий прибуток звітного періоду, нерозподілений прибуток минулих періодів та спеціальні фонди, створені для цієї мети (використовується для виплат дивідендів за привілейованими акціями у разі недостатності прибили або збитковості товариства) . Тому теоретично підприємство може виплатити загальну суму поточних дивідендів в розмірі, що перевищує прибуток звітного періоду. Однак базовим є варіант розподіл чистого прибутку поточного періоду. p align="justify"> Величина чистого прибутку будь-якого підприємства схильна до коливань; не виключена така ситуація, коли підприємство може відпрацювати зі збитком. Прийняття рішень про розмір дивідендів у будь-якому випадку є непростим завданням. Саме тому у світовій практиці розроблені різні варіанти дивідендних виплат. Розрізняють зовнішні та внутрішні фактори, що визначають дивідендну політику підприємства. p align="justify"> Зовнішні фактори
Фактори першої групи об'єктивні, оскільки впливають на всі підприємства, або на строго певну їх категорію. Ці фактори можна розділити на дві підгрупи: до першої відносяться умови, при яких дивіденди можуть бути оголошені, до другої - вимоги, які регламентують джерела, форму і процедуру їх виплати. p align="justify"> У Росії джерелом таких обмежень є Федеральний закон "Про акціонерні товариства" від 26.12.1995 р. № 208-ФЗ. Відповідно до зазначеного нормативного акту акціонерне товариство не має права приймати рішення про виплату дивідендів, якщо виконується одна з таких умов:
) не проведена повна оплата статутного капіталу підприємства;
) НЕ викуплені акції, які акціонерне товариство зобов'язалося викупити в акціонерів на їх вимогу;
) якщо на день прийняття рішення про виплату дивідендів компанія відповідає ознакам банкрутства або дані ознаки з'являться в результаті виплати дивідендів;
) якщо на день прийняття такого рішення вартість чистих активів менше статутного капіталу, резервного фонду та перевищення над номінальною вартістю визначеної статутом ліквідаційної вартості розміщених привілейованих акцій або стане менше їх розміру після виплати дивідендів. Тим самим оголошення дивідендів заборонено, якщо виконується або в результаті виплати буде виконуватися така нерівність:
ВЧА <КК + РФ + (РЛ - Рн), (1),
де ВЧА - вартість чистих активів акціонерного товариства;
КК - статутний капітал акціонерного товариства;
РФ - резервний фонд акціонерного товариства;
РЛ - ліквідаційна вартість привілейованих акцій;
Рн...
