о з двох причин:
якщо акціонер використовує наявне у нього переважне право придбання акцій зі знижкою в 10% від ринкової ціни (емісійна ціна в цьому випадку становить 90% ринкової);
у разі розміщення додаткових акцій за участю посередника (емісійна ціна дорівнює ринковій ціні мінус винагороду посередника).
Ринкова (курсова) ціна - це ціна, за якою акція продається і купується на вторинному ринку. Біржовий курс як результат біржового котирування визначається рівноважним співвідношенням попиту і пропозиції. Ціну пропозиції встановлює продавець, ціну попиту - покупець. Ринкова ціна, тобто ціна реального продажу акцій, як правило, знаходиться між ними. Курсова ціна паперу при великому попиті може дорівнювати ціні пропозиції, а при надмірній кількості цінних паперів - ціною попиту. Таким чином, на ринку цінних паперів ринкова ціна акції - це вартість у поточних цінах (викурити) за угодами, укладеними в кожен момент часу, яка складається під впливом очікувань продавця і покупця цінних паперів. Вона розраховується за формулою:
В
де d - дивіденд, руб.;? d (t) - приріст дивіденду за час t, руб.; Rc - ставка позичкового відсотка,%; Rp - плата за ризик,%.
Крім названих оцінок, акція має також балансовою вартістю. Балансова вартість акції визначається як відношення грошового вираження власних коштів компанії до числа акцій, що перебувають в обігу. Балансова вартість акції звичайно розраховується (аудитором) після закриття річного балансу і тому дискретно змінюється рік від року. Виділяють також розрахункову ціну акції, отриману на підставі технічного аналізу її курсової вартості. Для цього будується трендова модель, визначається математична залежність, згідно з якою будується тренд, среднеквадратическая помилка, відносна помилка апроксимації і знаходиться так званий В«ціновий коридорВ», в якому через певний проміжок часу, з імовірністю не менше 95%, буде знаходитися ринкова ціна акції. Часом розрахункова ціна акції ставиться в пряму залежність від її бухгалтерської вартості. br/>
.2 Ціни облігацій
Облігації підрозділяються на три основних види: корпоративні, емітуються господарюючими суб'єктами, державні, емітуються в Російській Федерації як державою в цілому, так і суб'єктами Федерації, і муніципальні, що емітуються органами місцевого самоврядування. Російський ринок облігацій характеризується переважною перевагою державних облігацій. До них належать державні короткострокові зобов'язання (ДКО), казначейські зобов'язання (КЗ), облігації внутрішньої валютної позики, облігації федеральної позики із змінним купонним відсотком (ОФЗ), облігації державної ощадної позики. p> Облігації мають номінальну ціну (номінал) і ринкову ціну. Номінальна вартість облігації надрукована на самій облігації і позначає суму, яка береться в борг і підлягає поверненню після закінчення терміну облігаційної позики. При цьому слід за...
