и в капіталі для створення нового підприємства здійснюється лише на попередніх етапах, до розробки бізнес-плану. Цей метод дає лише приблизну оцінку потреби в капіталі, оскільки показник середньогалузевої капіталомісткості продукції суттєво коливається в розрізі підприємств під впливом окремих факторів.
Основними з таких факторів є:
розмір підприємства;
стадія життєвого циклу підприємства;
прогресивність технології, що використовується;
прогресивність використовуваного обладнання;
ступінь фізичного зносу обладнання;
рівень використання виробничої потужності підприємства та ряд інших.
Тому більш точну оцінку потреби в капіталі для створення нового підприємства при використанні цього методу розрахунку можна отримати в тому випадку, якщо для обчислення буде застосовано показник капіталомісткості продукції на діючих підприємствах-аналогах (з урахуванням перерахованих вище факторів). Розрахунок загальної потреби в капіталі новостворюваного підприємства на основі показника капіталомісткості продукції здійснюється за наступною формулою:
Пк=Кп * ОР + ПРК, (2)
де Пк - загальна потреба в капіталі для створення нового підприємства; п - показник капіталомісткості продукції (середньогалузевої або аналоговий);
ОР - планований середньорічний обсяг виробництва продукції; ПРК - передстартові витрати та інші одноразові витрати капіталу, пов'язані із створенням нового підприємства.
Перевагою цього методу оптимізації загальної потреби в капіталі створюваного підприємства є те, що він автоматично задає показники капиталоотдачи підприємства на стадії його функціонування.
Сутність власного капіталу як економічної категорії вченими різних країн почала досліджуватися давно [35, с.64]. Ці дослідження велися протягом декількох століть практично постійно. В результаті, до теперішнього часу питання теорії формування, обороту і відтворення власного капіталу вивчені досить докладно. Водночас, проблеми оцінки власного капіталу, аналізу зміни його вартості в часі і ряд інших, залишаються вивченими явно недостатньо.
Якщо задати фінансистам компанії питання: «Яка вартість капіталу вашої фірми?» то одиниці зможуть відповісти на це питання. Протягом довгого часу фінансові директори шукали відповідь на це питання, намагаючись встановити мінімальну прийнятну ставку прибутковості для інвестиційних проектів. В останній період" бичачого" ринку, коли капітал коштував дешево, це не мало великого значення. Але «ведмежий» ринок знову підняв ціну капіталу, і питання про його точній оцінці знову опинився в центрі уваги.
Розрахувати ціну запозичень фірми нескладно. Віднімемо ринкову процентну ставку за державними казначейськими облігаціями із ставки по позиках компанії на відповідний термін і отримаємо різницю, яка характеризує очікування інвесторами дефолту компанії (чим більше ця різниця, тим вище за оцінками інвесторів ймовірність того, що фірма не виконає свої зобов'язання). По суті, ця різниця показує, якою має бути процентна ставка, щоб власники безризикових паперів погодилися вкласти гроші у вашу компанію при існуючому рівні ризику.
Проблем...
