рр.. більше 3, тому можна зробити висновок про те, що підприємство ВАТ ПХ «Здорова» фінансово стійко.
Розрахуємо ймовірність банкрутства ВАТ ПХ «Здорова» за моделлю Таффлера і Тішоу.
У 1977 р. британські вчені Р. Таффлер і Г. Тішоу апробували підхід Альтмана на основі даних 80 британських компаній і побудували четирехфакторную прогнозну модель з відмінним набором факторів. Дана модель рекомендується для аналізу як модель, що враховує сучасні тенденції бізнесу і вплив перспективних технологій на структуру фінансових показників, формула розрахунку має вигляд:
=0,53 X1 + 0,13 Х2 + 0,18 Х3 + 0,16 X4
де x 1 - прибуток від реалізації / короткострокові зобов'язання; 2 - оборотні активи / сума зобов'язань; 3 - короткострокові зобов'язання / всього активів; 4 - виручка від реалізації / всього активів.
При Z> 0,3 ймовірність банкрутства низька, а при Z < 0,2 висока.
Відзначимо, що в рівнянні Р. Таффлера і Г. Тішоу мінлива X1 грає домінуючу роль, а прогностична здатність моделі нижче в порівнянні з Z-рахунком Альтмана, в результаті чого незначні коливання економічної обстановки і можливі помилки в вихідних даних, у розрахунку фінансових коефіцієнтів і всього індексу можуть призводити до помилкових висновків.
Для 2010 маємо:
Для 2011 маємо:
Таким чином, розраховані значення за моделлю Таффлера і Тішоу перевищують коефіцієнт 0,3, значить ймовірність банкрутства ВАТ ПХ «Здорова» низька.
4. Прогноз платоспроможності підприємства
Розробимо прогнозний баланс ВАТ ПХ «Здорова» на 2012. Відомо, що ВАТ ПХ «Здорова» в 2012 році збільшить виручку на 10% завдяки грамотному дослідженню ринків збуту. Прогнозна виручка складе 1354916 тис. руб.
Розмір прибутку розраховуємо, виходячи з орієнтовно встановленого відсотка рентабельності, який обчислюється за даними динаміки показника відношення прибутку від продажу до виручки.
Таблиця 17 - Динаміка відносних показників складових виручку від продажу,%
Показателі200920102011Виручка від продажу продукции100100100Себестоимость, управлінські та комерційні расходи78, 82281,47993,156 Прибуток від продажі11, 2179,8144,211 Прибуток звітного періода7, 2017,1772,347 Платежі в бюджет2, 8311,7940,597 Нерозподілений прібиль0, 0050 , 0080,007
Відносний показник нерозподіленого прибутку змінюється від 0,005 до 0,008. Припустимо, що в прогнозному періоді він буде на рівні 0,007. Тоді очікувана величина прибутку:
П n +1=1354916 * 0,007=9484,4 тис. руб.
Згідно звітному балансу величина власного капіталу на кінець року становила 772 493 тис. руб. Можна припустити, що він збільшиться на величину прогнозованого прибутку, тобто на 9484,4 тис. руб., І складе 781977,4 тис. руб. Отже середня величина власного капіталу в наступному звітному періоді складе:
СК n +1=(772493 +781977,4) / 2=777235,2 тис. руб.
Необоротні активи за даними звітного балансу склали на кінець року 183 617 тис. руб., і вони залишаться колишніми.
Отже на формування оборотних активів (СОС n +1) в прогнозованому році може бути направлено з власного капіталу (СК-F) 593618,2 тис. руб.
...
