ує можливість майбутніх змін валютних курсів, з метою уникнення негативних наслідків цих змін. Контракт, укладений для страхування від ризику зміни курсів називається «хедж». Процес хеджування здійснює суб'єкт господарювання званий «хеджером». Хеджування може здійснюватися на підвищення і на пониження.
Хеджування на підвищення - це біржова операція на покупку термінового контракту. Хедж на підвищення використовують, коли необхідно застрахуватися від майбутнього підвищення ціни. Тобто контракт дозволяє зафіксувати ціну до того, як буде придбано товар. Припустимо, ціна на товар повинна підвищитися через три місяці, і саме через цей проміжок часу його потрібно придбати. Щоб компенсувати втрати від зростання ціни потрібно купити терміновий контракт на товар за сьогоднішньою ціною, і продати його через три місяці. Куплений контракт можна продати дорожче на стільки ж, на скільки зросте ціна товару.
Хеджування на зниження - це біржова операція на продаж термінового контракту. Хеджер планує в майбутньому продати певний товар, тому, продаючи на біржі терміновий контракт, він страхується від майбутнього зниження ціни. Для компенсації ймовірних втрат від зниження ціни на товар хеджеру потрібно продати терміновий контракт за високою ціною, а при продажі свого товару після зниження його ціни, хеджер купує терміновий контракт за пропорційно знизилася ціною. Хедж на пониження використовують, коли товар треба продати пізніше. [19]
Незважаючи на те, що укладення строкового контракту дозволяє зафіксувати ціну, ризик, пов'язаний з хеджуванням, не зникає. Цей ризик беруть на себе спекулянти, які заздалегідь його прораховують. Більше 95% всіх форвардних і ф'ючерсних контрактів укладаються з метою страхування.
Спекулянти приймають на себе ризик, сподіваючись отримати прибуток з різниці цін. Таким чином, спекулянти грають роль стабілізаторів цін. Купуючи терміновий контракт на біржі, спекулянт вносить гарантійний внесок, що визначає величину його ризику. Таким чином, при зниженні ціни на контрактний товар спекулянт втрачає суму рівну гарантійного внеску. Якщо ж ціна товарного внеску зросла, то спекулянт повертає назад гарантійний внесок, і отримує дохід дорівнює різниці ціни на товар і ціни на контракт.
Хеджування - відносно новий спосіб страхування фінансового ризику. У Республіці Білорусь цей метод з'явився з початком розвитку ринкових відносин. Загальне поняття хеджування - це страхування ціни товару від ризику невигідного зміни ціни через створення валютних, комерційних, кредитних або інших зобов'язань. Через механізм хеджування ризик передається іншій стороні. Вид хеджування залежить від виду похідних цінних паперів лежать в його основі.
Перше. Хеджування з використанням опціонів дозволяє нейтралізувати ризики по операціях з цінними паперами, валютою або реальними активами. У цьому випадку виплачується премія за право продати або купити цінний папір протягом прописаного строку або валюту в певній кількості за обумовленою ціною. [17] Існують три способи хеджування з використанням опціонів:
- хеджування на основі опціону на покупку - «call»;
- хеджування на основі опціону на продаж - «put»;
- хеджування на основі подвійного опціону (одночасна купівля і продаж) - «циліндр».
При...
