нює функцію депозитарію за державними цінними паперами.
Важливість ринку цінних паперів, без якого практично неможливе існування ринкової економіки, не оспорює ніхто.
У цінні папери вкладається значна частина вільних капіталів. Ринок цінних паперів сприяє переливу капіталу з одних галузей в інші і через механізми ринку цінних паперів здійснюється залучення фінансових ресурсів на тривалий термін. В умовах ринкової економіки ринок цінних паперів є своєрідним свідченням економічного становища держави. Все це говорить про те, наскільки важливо нормальне функціонування і розвиток ринку цінних паперів.
В економіці Республіки Білорусь формування та розвиток ринку цінних паперів має сприяти залученню вкрай необхідного припливу фінансових ресурсів, що неможливо без цілеспрямованої підтримки держави.
Структура біржового ринку цінних паперів Республіки Білорусь представлена ??сегментами державних цінних паперів і цінних паперів Національного банку, акціями та облігаціями юридичних осіб, облігаціями місцевих і розпорядчих органів, похідними цінними паперами.
Пріоритетним напрямком розвитку ринку цінних паперів в сучасних умовах є створення умов для активізації фондового ринку Республіки Білорусь як механізму залучення інвестицій та перерозподілу вільних фінансових ресурсів підприємств, банків, комерційних структур, заощаджень населення для поступального економічного зростання республіки.
Для досягнення даної мети необхідно подальше вдосконалення законодавства, що регулює ринок цінних паперів, а також здійснення змін у податковому законодавстві в частині оподаткування операцій з цінними паперами.
Прискорення процесу реалізації акцій акціонерних товариств, що належать державі, а також вдосконалення інфраструктури ринку цінних паперів, розширення спектру інструментів ринку цінних паперів, забезпечення інформаційної відкритийості на ринку цінних паперів повинні стати факторами розвитку ринку цінних паперів у національній економіці.
Незважаючи на те, що ринок цінних паперів Білорусі виник на початку 90-х рр. XX ст. і відноситься до развивающемуся, в республіці вже сформувалася модель фондового ринку, що має риси двох основних моделей: північноамериканської та європейської. До основних її характеристик відносяться:
провідна роль держави у створенні фондового ринку;
порівняно висока частка цінних паперів банків і фінансових інструментів на ринку;
зростаюча частка корпоративних паперів та ін.
Державне регулювання ринку цінних паперів здійснюється шляхом формування законодавчої та нормативно-правової бази, ліцензування та контролю, здійснюваного компетентними державними структурами, безпосередньої участі держави у формуванні ринку в якості емітента, інвестора, посередника.
Головною метою регулювання є формування та підтримку ліквідного, динамічного фондового ринку, здатного виконувати свої функції. Регулювання повинно будуватися на наступних принципах, які є основою функціонування всієї системи регулювання:
прозорість ринку, тобто розкриття повної та достовірної інформації для всіх учасників ринку;
захист інтересів інвесторів;
захист самого ринку від недобросовісних учасників через забезпечення стабільності його функціонування;
адаптивність і спадкоємність (наприклад, приведення у відповідність законодавства до мінливих зовнішніх і внутрішніх умов);
розподіл функцій між державними та саморегульованими структурами.
Правове регулювання ринку цінних паперів здійснюється за допомогою системи нормативних правових актів Республіки Білорусь. Основним з них є ГК Республіки Білорусь, що визначає основні поняття цінних паперів та їх види, вимоги до цінних паперів, порядок їх випуску та передачі (гл. 7 ЦК Республіки Білорусь) і Закон Республіки Білорусь «Про цінні папери і фондових біржах» від 12 березня 1992 [16]
Випуск цінних паперів банками здійснюється відповідно до норм Банківського кодексу Республіки Білорусь.
У республіці створена інфраструктура ринку цінних паперів. До її елементів, насамперед, відносяться біржі та депозитарна система. Єдина Білоруська валютно-фондова біржа була утворена у формі відкритого акціонерного товариства на базі державної установи «Міжбанківська валютна біржа» та відкритого акціонерного товариства «Білоруська фондова біржа». ВАТ «Білоруська валютно-фондова біржа» наділена правом торгівлі фінансовими активами, в тому числі валютними цінностями та цінними паперами за винятком ІПЧ «Майно».
У республіці діє дворівнева депозитарна сист...
