таблиця оцінки ризиків інвестиційного проекту
результат PiNPViNPVi * PiСреднеквадратіческое відхилення чистої поточної стоимости10,023538,8670,7772091490,461036220,163408,03545,2843931145,09722530,023277,1965,5438891454,195978840,053981,43199,071567845,761357750,43836,061534,424541455,68293160,053690,69184,534567784,000489370,034424132,720067743,271874180,244264,11023,382861587,61834590,034104,19123,125647689,5402667
На основі даних табл. 15 будується профіль ризику, що відображає залежність NPVi ймовірності Pi для кожного з дев'яти випадків. Графік будується по крапках.
По осі абсцис відкладається значення NPV, по осі ординат - відповідне йому значення ймовірності (результату). При з'єднанні точок отримуємо профіль ризику проекту.
Кумулятивний профіль ризику відображає залежність чистої поточної вартості і кумулятивних ймовірностей. Графік також будується по точках. За о? сі абсцис відкладається значення NPV за спаданням, по осі ординат - кумулятивні (нарощені, сумарні) значення ймовірностей.
Таблиця № 15. Вихідні дані для побудови профілів ризику інвестиційного проекту
NPVi (за зростанням) Путьісход Pi,% Кумулятивний исход3277,1932%2%3408,03216%18%3538,8612%20%3690,6965%25%3836,06540%65%3981,4345%70%4104,1993%73%4264,1824%97%442473%100%
Профіль ризику Малюнок № 2
Кумулятивний профіль ризику Малюнок № 3
Виходячи з розрахунків, проведених у процесі аналізу ризиків за інвестиційним проектом, і з побудованих профілів ризику, можна зробити наступні висновки.
Проект може вважатися ефективним, так як всі значення NPVположітельни середньоквадратичне відхилення, що характеризує ступінь розкиду можливих результатів NPV, невелике. Вищесказане говорить про незначному ризику даного проекту.
Підводячи підсумок проведеними розрахунками чутливості чистої поточної вартості, аналізу ризиків проекту, а також розрахунками внутрішньої норми прибутковості, індексу рентабельності та терміну окупності інвестицій, можна зробити висновок - проект слід визнати ефективним.
Характеристика методів оцінки інвестицій
МетодиХарактерістіка методовДостоінствоНедостаткіСфера прімененія1.Чістая?? ріведенная вартість (NPV) Поточна вартість майбутніх грошових потоків інвестиційного проекту, розрахована з урахуванням дисконтування lt; # justify gt; 2.Внутренняя норма прибутку (прибутковості) - IRR (International Rate of Return) Являє собою ту розрахункову ставку відсотка (ставку дисконтування), при якій сума дисконтованих доходів за весь період використання інвестиційного проекту стає рівною сумі початкових витрат (інвестицій). Іншими словами, внутрішня норма прибутку є процентною ставкою, при якій чиста приведена вартість стає рівною нулю. Таким чином, метод внутрішньої норми прибутку містить інформацію про можливе процентному доході від інвестицій. Критерій прийняття рішення про доцільність реалізації інвестиційного проекту грунтується на перевищенні розрахованої внутрішньої норми прибутку проекту над нормою прибутку, яку вимагає інвестор. Розглянутий метод оцінки ефективності інвестицій рекомендується використовувати при зростаючих значеннях річних доходів в процесі всього періоду використання інвестиційного проекту.На практиці знаходження внутрішньої норми прибутку вимагає складних розрахунків. Показник внутрішньої норми прибутку широко використовується при аналізі ефективності інвестиційних проектів. Реалізація будь-якого інвестиційного проекту вимагає залучення необхідних ресурсів, які завжди слід відшкодовувати шляхом оплати нарахованих відсотків за користування позиковими засобами, виплати дивідендів за залучений акціонерний капітал і т. Д.3.Дісконтірованний термін окупності інвестицій - PP (Payback Period method) Це термін, за який окупляться початкові витрати на реалізацію проекту за рахунок доходів, дисконтованих по заданій процентній ставці (нормі прибутку) на поточний момент часу. Початкові витрати - витрати на придбання, установку та пуск основних засобів. Для спрощення вважається, що початкові витрати виникають одночасно в момент пуску в експлуатацію обладнання або інших основних засобів. До початковою витратам можуть ставитися і оборотні кошти, необхідні для реалізації інвестиційного проекту. Суть методу дисконтованого строку окупності полягає в тому, що з первісних витрат на реалізацію інвестиційного проекту послідовно віднімаються дисконтовані грошові доходи з тим, щоб окупилися інвестиційні витрати. Він має чітко виражений критерій прийнятності інвестиційних проектів. При використанні цього методу прое...
