кладом валют:
1. Симетрична корзина - у ній валюти наділені однаковими питомими вагами.
2. Асиметрична корзина - у НЕ валюти наділені різними питомими вагами. p> 3. Стандартна корзина - валюти зафіксовані на визначений період застосування валютної одиниці в якості валюти обмовки.
4. Регульована корзина - валюти змінюються залежно від ринкових чинників.
Складовими елементами механізму валютного застереження є:
В· початок її дії, що залежить від встановленого в контракті межі коливань курсу
В· дата базисної вартості валютної корзини. Датою базисної вартості звичайно є дата підписання контракту або попередня їй дата. Іноді застосовується змінна дата базисної вартості, що створює додаткову невизначеність.
В· дата або період визначення умовної вартості валютної корзини на момент платежу: звичайно, робочий день безпосередньо перед днем ​​платежу або кілька днів перед ним.
В· обмеження дії валютного застереження при зміні курсу валюти платежу проти курсу валюти застереження шляхом встановлення нижньої і верхньої меж дії застереження (звичайно у відсотках до суми платежу).
До теперішнього часу валютні застереження, як метод страхування валютних ризиків експортерів і кредиторів, в основному на практиці перестали застосовуватися. Замість них з початку 70-х років стали застосовуватися сучасні методи страхування: валютні опціони, форвардні валютні операції, валютні ф'ючерси, міжбанківські операції "своп".
3.2 Хеджування як інструмент регулювання валютних ризиків
На відміну від інших видів ризику (ризик втрати товару в дорозі, ризик зміни законодавства і пр.), валютний ризик володіє наступною особливістю. Оскільки коливання валют мають різноспрямований характер, і сприятливі відхилення настільки ж вірогідні, як і несприятливі, то й валютний ризик може давати як позитивний фінансовий результат, так і негативний. Тобто він є двостороннім або спекулятивним. p> Таким чином, компанія може з рівною часткою ймовірності, як додатково заробити на зміні вартості грошей, так і втратити. Але не варто забувати, що фінансова діяльність компанії, якщо тільки вона не займається спеціально валютними спекуляціями, спрямована на отримання заздалегідь запланованого грошового потоку. І, отже, негативний результат таку компанію не влаштує. Тому таке завдання як усунення, а якщо бути точніше, зниження ризику невизначеності майбутніх платежів виникає дуже часто. Вирішити її можна шляхом хеджування за допомогою різних інструментів.
Часто-густо терміни управління ризиками (risk management), страхування і хеджування підмінюють один одного. Можна намітити наступні відмінності між ними: по-перше, в рівнях використання термін страхування ширше, як за масштабами застосування, так і по суб'єктах (страхові компанії і ін), по-друге, термін хеджування частіше використовують при аналізі короткострокових, а страхування - при аналізі довгострокових операцій. Хеджування - це виключно ринкова форма страхування [9, с.60]
У діловій практиці ці відмінності виглядають умовними, навіть штучними. Термін хеджування походить від англійського hedge, що означає огорожу. p> Хеджування (hedging) - це інструментарій, який використовується для мінімізації втрат від валютних коливань. Він діє головним чином шляхом відкриття протилежної позиції з тієї ж валюті. Техніка хеджування включає використання форвардних, ф'ючерсних, опціонних операцій, процентних свопів і т.д.
Необхідність хеджа з'являється разом з відкриттям валютної позиції. При короткій позиції банк змушений докуповувати валюту, і завдання полягає в тому, щоб уникнути залучення валюти за більш високим курсом; при довгої позиції - уникнути ситуації, в якій банк змушений приймати подорожчала валюту за старим, більш низьким курсом, розміщуючи її за більш високого.
Короткострокове хеджування здійснюється частіше з допомогою форвардних угод. Завдання полягає в умінні передбачати, попереджати події, укладаючи свопи або своєчасно позбавляючись від ф'ючерсного контракту.
Поряд з ринковим хеджуванням, з використанням термінових валютних операцій, банки проводять пряме страхування валютних ризиків. Його напрями такі: [9, с.61]
1. Структурна балансування резервів шляхом досягнення рівноваги між припливом валюти від експортних угод і відтоком для фінансування імпорту.
2. Включення в контракт з клієнтами мультивалютної застереження, що передбачає можливість перегляду валюти платежу. Якщо мультивалютну застереження включає в контракт експортер або банк, який одержує платежі, то можливість перегляду валюти платежу страхує від зменшення валютної виручки або її значення в національний валюті. Імпортер прагне уникнути втрат від підвищення курсу валюти, яку він повинен купувати за національні гроші.
3. Маніпулювання термінами платежу, тобто деяке їх випередження або затримка, здійснювані, головним чином...
