друге, при укладенні зовнішньоторговельних контрактів не завжди є можливість вибирати найбільш підходящу валюту ціни. Наприклад, на деяких міжнародних товарних ринках ціни зовнішньоторговельного контракту встановлюються в валюті експортера.
Відносно багатьох товарів, зокрема, сировини і продовольства, існує реальна можливість вибору валюти ціни, застосовуваної в контракті, за домовленості між контрагентами. Але інтереси сторін при виборі валюти ціни не збігаються: для експортера за будь-яких обставин вигідніше встановлювати ціну в "сильній" валюті, а для імпортера - в "слабкою
У зв'язку з тим, що курси абсолютно усіх валют, у тому числі і резервної валюти - долара США, піддані періодичним коливанням унаслідок різних об'єктивних і суб'єктивних причин, практика міжнародних економічних відносин виробила підходи до вибору стратегії захисту від валютних ризиків. Сутність цих підходах полягає в тому, що:
1. Приймаються рішення про необхідність спеціальних заходів по страхуванню валютних ризиків
2. Виділяється частина зовнішньоторговельного контракту чи кредитної угоди - відкрита валютна позиція - яка буде страхуватися
3. Вибирається конкретний спосіб і метод страхування ризику. p> У міжнародній практиці застосовуються три основних способи страхування ризиків:
1. Односторонні дії одного з партнерів
2. Операції страхових компаній, банківські та урядові гарантії
3. Взаємна домовленість учасників угоди. p> На вибір конкретного методу страхування ризику впливають такі фактори, як:
В· особливості економічних і політичних відносин із стороною-контрагентом угоди;
В· конкурентоспроможність товару;
В· платоспроможність контрагента угоди;
В· діючі валютні і кредитно-фінансові обмеження в даній країні;
В· термін покриття ризику;
В· наявність додаткових умов здійснення угоди;
В· перспективи зміни валютного курсу або процентних ставок на ринку. p> Світова практика страхування валютних і кредитних ризиків відображає відбувалися зміни у світовій економіці та валютній системі в цілому. Найбільш простим і найпершим методом страхування валютних ризиків були захисні застереження.
Золоті та валютні захисні застереження застосовувалися після другої світової війни. Золота обмовка заснована на фіксації золотого вмісту валюти платежу на дату укладання контракту і перерахунку суми платежу пропорційно зміні золотого змісту на дату виконання. Розрізнялися пряма і непряма золоті обмовки. При прямій застереженню сума зобов'язання прирівнювалася до вагового кількості золота; при непрямої - сума зобов'язання, виражена у валюті, перераховувалася пропорційно зміні золотого змісту цієї валюти (зазвичай-долара). Застосування цього застереження грунтувалося на тому, що в умовах післявоєнної Брентонвудской валютної системи існували офіційні золоті паритети - співвідношення валют за їх золотому змістом, що з 1934 по 1976 рік встановлювалися на базі офіційної ціни золота, вираженої в доларах. Однак через періодично відбувалися коливаннях ринкової ціни золота і частих девальвацій провідних світових валют, золота обмовка поступово втратила свої захисні властивості і перестала застосовуватися зовсім з часу прийняття Ямайської валютної системи, що скасувала золоті паритети й офіційну ціну золота.
Валютна обмовка - умова в міжнародному контракті, що обумовлює перегляд суми платежу пропорційно зміні курсу валюти застереження з метою страхування валютного або кредитного ризику експортера або кредитора. Найбільш поширена форма валютної застереження - розбіжність валюти ціни і валюти платежу. При цьому експортер або кредитор зацікавлений у тому, щоб в якості валюти ціни вибиралася найбільш стійка валюта або валюта, підвищення курсу якої прогнозується, тому що при виробництві платежу підрахунок суми платежу виробляється пропорційно курсу валюти ціни. p> Для зниження ризику падіння курсу валюти ціни на практиці одержали поширення багато валютні застереження.
Багатовалютна застереження - умова в міжнародному контракті, що обумовлює перегляд суми платежу пропорційно зміні курсу корзини валют, заздалегідь обираних за згодою сторін. Багатовалютна обмовка має переваги перед одновалютной:
В· по-перше, валютна корзина, як метод виміру середньозваженого курсу валют, знижує ризик різкої зміни суми платежу;
В· по-друге, вона найбільшою мірою відповідає інтересам контрагентів угоди з погляду валютного ризику, тому включає валюти різної стабільності.
Разом з тим до недоліком багатовалютного застереження можна віднести складність формулювання застереження в контракті в залежності від способу розрахунку курсових втрат, неточність якої призводить до різного трактування сторонами умов застереження. Іншим недоліком багатовалютного застереження є складність вибору базисної корзини валют. Існує кілька видів валютних кошиків. Вони розрізняються с...
