ільшення маси грошей в обігу.
Якщо ж в економіці рівень виробництва і зайнятості перебуває на рівні вище рівноважного, то необхідно зробити наступні кроки:
продаж цінних паперів;
підвищення резервної норми;
підвищення облікової ставки.
Такий набір заходів отримав назву політики "дорогих" грошей. Ця політика переслідує мету подорожчання кредиту з тим, щоб обмежити кредитування, масу грошей в обігу і сукупний попит.
Далі ми розглянемо наслідки застосування даних заходів на поточну макроекономічну ситуацію США.
Економічні цикли в США
У США існує спеціальна неурядова дослідницька організація - Національне бюро економічних досліджень (NBER - National Bureau of Economic Research), яка зайнята відстеженням економічних циклів, визначенням їх поворотних точок. При цьому дане бюро визначає рецесію НЕ як падіння ВВП два квартали поспіль, а як значне падіння в економічній діяльності, що триває протягом декількох місяців і відбивається в показниках ВВП, реальних доходах, зайнятості, промисловому виробництві та роздрібних продажах. У таблиці представлені усереднені дані цієї організації з бізнес-циклів у США з середини XIX в.
Бізнес-цикли в США
Тривалість падіння (місяць)
Тривалість росту (місяць)
Цикли
Середні значення по всіх циклах
Від піку до дна
Попереднє дно до даного піку
Попереднє дно до даного дна
Попередній пік до даного піку
1854 - 2001 рр.. (32 циклу) 1854 - 1919 рр.. (16 циклів) 1919 - 1945 рр.. (6 циклів) 1945 - 2001 рр.. (10 циклів)
17 22 18 жовтня
38 27 35 57
55 48 53 67
56 49 53 67
Як можна бачити з таблиці, в другій половині ХХ ст. рецесії в бізнес-циклах стають значно коротшими, а фази росту значно довшим. Дійсно, з 1919 - 1945 рр.. середня довжина рецесії становила 18 місяців, а фаза росту - 35 місяців, а в післявоєнній історії 10 місяців і 57 місяців відповідно. p> Слід відзначити, що в останні 20 років було всього дві рецесії, які тривали 8 місяців, а фази зростання становили наддовгі значення 120 і 73 місяці.
Здавалося б, економічна теорія боротьби зі спадами в економіці шляхом її стимулювання державними витратами і низькою процентною ставкою виявилася вкрай ефективною. З 1945 р. було лише 202 місяця рецесії і більш ніж у три рази більше - 642 місяці підйому. Проте розглянемо ряд важливих макроекономічних показників.
Заборгованість домогосподарств, бізнесу та державного сектора в США
Звернемося до відомостей по заборгованості домогосподарств, бізнесу та державних органів у період з 1961 по 2009 р. за даними Federal Reserve System і порівняємо ці дані з ВВП за ці роки.
Ми зможемо побачити, що політика дешевих кредитів і високих державних витрат призвела до того, що наприкінці 2009 р. загальна сума кредитних коштів перевищує ВВП в 2,4 рази, державний борг становить 71% ВВП, борг домогосподарств - 95%, а заборгованість бізнесу - 77% ВВП. При цьому за останні 50 років показники заборгованості домогосподарств і бізнесу щодо ВВП зросли практично в 2 рази (рис. 1).
В В
Рис. 1 Заборгованість домогосподарств і бізнесу в США відносно ВВП з 1960 по 2009 р
Слід відзначити, що відносний державний борг постійно коливався на рівні 40 - 70% до ВВП, але в останні два роки різко додавав по 10% до ВВП щорічно, загальний відносний борг зріс в 1,7 рази (рис. 2).
р.
Рис. 2 Загальний борг і державний борг США щодо ВВП в період з 1960 по 2009
Ефективність економіки США
Для підприємств показниками ефективності їх діяльності служать показники рентабельності продажів, капіталу і т.д., які вони намагаються поліпшити. Це можна зробити або за рахунок модернізації виробництва або впровадження нових технологій та продуктів, що сприяють зниженню собівартості продукції і відповідного підвищення рентабельності продажів, або за рахунок збільшення обороту, яке призводить до збільшення прибутку і підвищення рентабельності капіталу.
Для розвинених країн характерні високі витрати на працю, тому для оцінки ефективності економіки США ми пропонуємо співвіднести показники ВВП та заробітної плати на одного працівника. Ми виходимо з логічного припущення, що в разі інноваційного розвитку економіки та впровадження нових технологій відбувається зростання продуктивності праці при умовно постійних витратах на працю, тобто співвідношення ВВП на одного працівника до заробітної плати на одного зайнятого має рости....
