r-прийнятний і можливий для підприємства процентний дохід по короткострокових фінансових вкладеннях, наприклад, у державні цінні папери.
Таким чином, середній запас грошових коштів становить Q/2, а загальна кількість угод з конвертації цінних паперів в грошові кошти (k) дорівнює:
В
к = V: Q.
Загальні витрати (ОР) з реалізації такої політики управління грошовими коштами становитимуть:
OP = ck + r Q/2 (18)
Перше доданок в цій формулі являє собою прямі витрати, друге - упущена вигода від зберігання коштів на розрахунковому рахунку замість того, щоб інвестувати їх у цінні папери.
Модель Міллера - Орра
Модель Баумола проста і в достатньо прийнятна для підприємств, грошові витрати яких стабільні і прогнозовані. Насправді таке трапляється рідко; залишок коштів на розрахунковому рахунку змінюється випадковим чином, причому можливі значні коливання.
Модель, розроблена Міллером і Орром, являє собою компроміс між простотою і реальністю. Вона допомагає відповісти на питання: як підприємству слід керувати своїм грошовим запасом, якщо неможливо передбачити щоденний відтік або приплив грошових коштів? Міллер і Орр використовують при побудові моделі процес Бернуллі - стохастичний процес, в якому надходження і витрачання грошей від періоду до періоду є незалежними випадковими подіями.
В
Рис. 14. Модель Міллера - Орра
В
Логіка дій фінансового менеджера з управління залишком коштів на розрахунковому рахунку представлена ​​на рис. 14 і полягає в наступному. Залишок коштів на рахунку хаотично змінюється до тих пір, поки не досягає верхньої межі. Як тільки це відбувається, підприємство починає купувати достатню кількість цінних паперів з метою повернути запас грошових коштів до певного нормальному рівню (Точці повернення). Якщо запас грошових коштів сягає нижньої межі, то в цьому випадку підприємство продає свої цінні папери і таким чином поповнює запас коштів до нормального межі.
ВИСНОВОК
Оборотні кошти фонд грошових коштів підприємства, авансований в оборотні виробничі фонди і фонди обігу для забезпечення безперервності виробництва. Постійний оборотний капітал - та частина поточних активів, потреба в яких відносно постійна протягом усього операційного циклу. Змінний оборотний капітал - та частина, поточних активів, потреба в яких виникає лише в пікові моменти операційного циклу. Поточні зобов'язання - заборгованість, період погашення якої не перевищує одного року. Чистий оборотний капітал - показник, що характеризує співвідношення між поточними активами і зобов'язаннями і чисельно дорівнює різниці між ними. Існують два джерела формування оборотних коштів: власні та залучені.
допомогою нормування визначається загальна потреба підприємства в оборотних коштах. Норма оборотних коштів - величина, відповідна мінімального, економічно обгрунтованого обсягу запасів. ...
