ub> t - прогнозний коефіцієнт (індекс) зміни цін відповідної продукції або відповідних ресурсів на кінець t-го року реалізації інвестиційного проекту по відношенню до моменту прийняття базисної ціни.
Індекс прибутковості (ВД) інвестицій представляє собою відношення сум наведеного ефекту до величиною інвестицій К:
1 T 1
ІД = Вѕ Вѕ ОЈ (R t - З t ) Вѕ Вѕ Вѕ. (6)
До t = 0 (1 + E) t
Якщо індекс прибутковості дорівнює або більше одиниці (ІД ≥ 1), то інвестиційний проект ефективний, а якщо менше - неефективний.
Внутрішня норма дохідності (ВНД) інвестицій представляє собою ту норму дисконту Е вн , при якій величина приведеного ефекту дорівнює наведених інвестиційним вкладеннях, тобто Е вн (ВНД) визначається з рівності
T 1 T До t
ОЈ (R t - З t ) Вѕ Вѕ Вѕ Вѕ = ОЈ Вѕ Вѕ Вѕ Вѕ. (7)
t = 0 (1 + Е вн ) t t = 0 (1 + Е вн ) t
Розрахована за цій формулі величина норми прибутковості порівнюється з необхідної інвестором величиною доходу на капітал. Якщо ВНД дорівнює або більше необхідної норми прибутковості, то проект вважається ефективним.
Окупність. Цей показник важливий з позиції знання часу повернення первісних вкладень, тобто чи окупляться інвестиції протягом терміну їх життєвого циклу? Окупність розраховується за наступною формулою:
З
До ок = Вѕ Вѕ, (8)
Д сг
де До ок - окупність, місяці (роки);
С - чисті інвестиції, руб.;
Д сг - середньорічний приплив грошових коштів від проекту, руб.
Разом з тим з економічної точки зору просто повернення вкладених коштів неприйнятний, оскільки інвестор повинен заробляти прибуток на інвестовані кошти. З цього випливає, що він має отримувати прибуток протягом всього життєвого циклу інвестицій (Обладнання, освоєння нового проекту і т.д.) після настання терміну окупності.
Розглянемо це на прикладі введення одного з елементів (обладнання) автоматизованої лінії по виробництву цукерок. Вартість даної установки 100 тис. дол Вона одночасно є початковою сумою вкладення. Життєвий цикл вводиться обладнання - шість років, прибуток на інвестиції - 20%. У цьому випадку повернення інвестицій у розмірі 100 тис. дол при ставці 20% і середньорічному притоці грошових коштів у 25 тис. дол виглядає наступним чином (табл. 1).
Таблиця 1
Повернення інвестицій в обсязі 100 тис. дол при ставці 20%
Роки
Інвестиції, початкова сума
Прибуток 20%
Приплив грошових коштів від проекту
Кінцева сума ...
