чергу, стало наслідком кардинального зниження темпів інфляції і жорсткої курсової політики Центрального банку) значною мірі втратила свою привабливість як актив.
Регламентація ринку.
Основні регламентуючі документи:
Постанова уряду РФ від 08.02.93 № 107 "Про випуск державних бескупонних облігацій "(із змінами та доповненнями від 27.09.94); Постанова уряду РФ від 13.06.95 № 95 "Про генеральних умов випуску та обігу облігацій федеральних позик ".
Крім того, періодично приймаються зміни та доповнення до перерахованих документам, а також інструктивні листи ЦБ, МФ РФ, ДПС, присвячені деталізації та уточнення окремих питань, пов'язаних з функціонуванням даного ринку.
В
Характеристика інструментів ринку і їх номенклатури.
На ринку ДКО сьогодні звертаються інструменти двох типів. Емітентом обох інструментів є Міністерство Фінансів України.
Перший тип - власне ДКО - являє собою облігації номіналом 1 000 000 (один мільйон) рублів, що випускаються в обіг з дисконтом і по настанні дати погашення погашаються емітентом за номіналом. Дохід інвестора утворюється за рахунок різниці між ціною купівлі та номіналом (при погашенні) або між ціною покупки і ціною продажу (при достроковий продаж). Дохід інвестора, за існуючим на справжній момент порядком, оподаткуванню не підлягає.
Другий тип - ОФЗ - являє собою облігації того ж номіналу з плаваючим купоном. Ставка купона визначається виходячи з рівня прибутковості ГКО і розраховується як середньозважене за останні чотири торгові сесії (по обороту торгів сесій) до дня оголошення чергового купона значення середньозваженої (по обороту торгів випусків) прибутковості випусків ДКО, дата погашення яких знаходиться в інтервалі +/- 30 днів до дати погашення оголошується купона. Ставка нового купона оголошується не пізніше, ніж за 7 днів до початку відліку нового купонного періоду. Дати початку та закінчення купонних періодів ОФЗ оголошуються при розміщенні конкретного випуску. Тривалість купонного періоду, як правило, становить 91 день. Нарахований купонний дохід (НКД) обчислюється на кожен день та додається до ціни (віднімається з ціни) угоди з ОФЗ при їх купівлі (Продажу). Дохід інвестора складається з нарахованого купонного доходу і різниці цін при купівлі та погашенні (продажу). Купонний дохід по існуючому порядком оподаткування податком не обкладається, тоді як прибуток, отриманий за рахунок різниці цін, оподатковується за загальною ставкою податку на прибуток.
Нумерація випусків ГКО-ОФЗ здійснюється наступним чином:
21071RMFS 23001RMFS
22056RMFS 24009RMFS
Перша цифра (2) означає тип інструменту - ГКО-ОФЗ. Друга цифра означає клас конкретного випуску: 1 - тримісячні ДКО, 2 - шестимісячні ДКО, 3 - річні ДКО, 4 - ОФЗ. Наступні три цифри означають порядковий номер випуску всередині класу. Літери "RMF" означають найм...
