гострокових випусків ОФЗ, пропонуючи інвесторам на більшості аукціонів привабливий рівень прибутковості, в той же час утримуючи досить низьку вартість запозичень. Збільшення оборотності ОФЗ і помірна волатильність прибутковості на вторинному ринку свідчать про тривале зростання ліквідності ринку державного внутрішнього облігаційного боргу. br/>В
Ринок корпоративних облігацій
У першому півріччі 2011 р. внутрішній ринок корпоративних облігацій продемонстрував стійкість до впливу негативних зовнішніх шоків. Непроста ситуація на зарубіжних ринках капіталу, обумовлена ​​збереженням боргових проблем в ряді країн зони євро, і збільшення в окремі періоди волатильності цін на сировинні товари надавали знижувальний тиск на котирування корпоративних облігацій. Однак такі фактори, як значний обсяг ліквідних рублевих ресурсів кредитних організацій, зміцнення рубля і високий рівень світових цін на нафту, надавали вагому підтримку російському ринку корпоративних облігацій, перешкоджаючи істотною знижувальної цінової корекції. p align="justify"> Первинний ринок
У січні-червні 2011 р. на внутрішньому ринку корпоративних облігацій зберігалася висока емісійна активність компаній (рис. 3.9). Основний обсяг первинних розміщень корпоратівнихоблігацій і раніше відбувався на ФБ ММВБ. <В
У розглянутий період на ФБ ММВБ було розміщено 110 нових випусків корпоративних облігацій сумарним обсягом 540,5 млрд. руб. за номіналом (табл. 3.2.1.1). Свій розвиток продовжив сегмент біржових облігацій, на їх частку припало 33,0% сукупного обсягу випусків, розміщених на ФБ ММВБ. У розглянутий період цим інструментом скористалися 37 позичальників, які розмістили 49 випусків облігацій сумарним обсягом 178,3 млрд. руб. за номіналом. На РТС був розміщений один випуск корпоративних облігацій обсягом 1,4 млрд. руб. за номіналом. На позабіржовому ринку - чотири випуски рублевих корпоративних облігацій сумарним обсягом емісії 7,1 млрд. руб ..
В
Високий обсяг пропозиції цінних паперів на первинному ринку був обумовлений не тільки потребою компаній різних секторів економі-ки в інвестиційних ресурсах, а й привабливою вартістю запозичень на облігаційному ринку. У січні-червні 2011 р. ставки перших купонів корпоративних облігацій були нижче ставок за банківськими кредитами порівнянної терміновості (рис. 3.10). br/>В
Спред між середньомісячною ставкою по рублевих кредитах нефінансовим організаціям на термін від 1 року до 3 років і середньомісячної ставкою першого купона корпоративних облігацій у січні-червні 2011 р. становив від 0,84 до 4,38 процентного пункту . Відбулися в аналізований період розміщення корпоративних облігацій залучили інтерес широкого кола інвесторів, на аукціонах обсяг заявок на купівлю цінних паперів перевищував (іноді багаторазово) оголошений обсяг емісії. Надлишковий попит з боку інв...
