есторів на нові випуски корпоративних облігацій дозволив не тільки мінімізувати вартість запозичень (як правило, розміщення проходили за ставками набагато нижче спочатку оголошених орієнтирів), але і збільшити їх терміни. У січні-червні 2011 р. середня ставка першого купона облігацій, розміщених на ФБ ММВБ, склала 8,7% річних, знизившись на 1,2 і 0,2 процентного пункту в порівнянні з першим і другим півріччям 2010 р. відповідно. Середній заявлений термін обігу нових випусків корпоративних облігацій збільшився до 6 років з 5 років у другому півріччі 2010 р. (у першому півріччі 2010 р. - 4,2 року). При цьому фактичні терміни запозичень корпоративними емітентами як і раніше залишалися більш короткими через наявність оферт на викуп облігацій до настання дати погашення. p align="justify"> У першому півріччі 2011 р. ставлення інвесторів до рівня прийнятного ризику дещо змінилося. Якщо в 2010 р. на цінні папери емітентів, що мають кредитний рейтинг за міжнародною шкалою, доводилося близько 80% сумарного обсягу корпоративних облігацій, розміщених на ФБ ММВБ, то в першому півріччі 2011 р. їх частка скоротилася до 50%. Облігації емітентів інвестиційної якості (з рейтингами "ААА", В«ВВВ-/ ВВВ +В») склали 17,4% обсягу первинного ринку, облігації спекулятивного якості (з рейтингами В«ВВ-/ ВВ +В», В«В-/ В +В») - 32,6% (рис. 3.11).
В
У результаті перевищення обсягу розміщення корпоративних облігацій над обсягом погашення обсяг портфеля обертаються на внутрішньому ринку облігацій6 збільшився на 11,8% порівняно з кінцем 2010 р., склавши на кінець червня 2011 3316500000000 . руб. за номіналом (рис. 3.12).
В
У галузевому розрізі найбільш великим сегментом в структурі портфеля корпоративних облігацій залишався сегмент облігацій кредитних організацій і фінансових компаній (рис. 3.13) При цьому найбільшою мірою зросла частка облігацій емітентів металургії.
В
Вторинний ринок
У першому півріччі 2011 р. активність учасників вторинних торгів істотно підвищилася. Сумарний і середній денний обсяги операцій на вторинному ринку корпоративних облігацій на ФБ ММВБ в порівнянні з другим півріччям 2010 р. збільшилися на 20,0 і 32,2% - до 2677,1 і 22,7 млрд. руб. відповідно (у порівнянні з першим півріччям 2010 р. обидва показники зросли на 19,5%) (рис. 3.14). Збільшення оборотів вторинних торгів було викликано зростанням вартісного обсягу попиту та пропозиції корпоративних облігацій при деякому перевищенні останнім показником першого. Кількість укладених угод збільшилася в 1,2 рази в порівнянні з першим і другим півріччям 2010 року. br/>В
Традиційно найбільшим попитом в учасників ринку користувалися цінні папери надійних емітентів. На частку корпоративних облігацій 20 провідних емітентів у першому півріччі 2011 р. припадало понад 55% сумарного торговельного обороту (у першому та другому півріччях 2010 р. - ...
