lign="justify">?- Спеціальний коефіцієнт бета.
Тепер давайте розглянемо кожну складову формули моделі оцінки довгострокових активів.
Очікувана норма прибутковості - це той прибуток, яку ви (або інший інвестор) чекаєте від фінансового інструменту <# «justify"> · Дб / р - безризиковий дохід=7,9%
· Др - прибутковість індекс ПФТС=18,43%
·?- Спеціальний коефіцієнт бета для STIR=0,48
Д=Дб / р +? · (Др-Дб / р)=7,9 + 0,48 (18,43-7,9)=7,9 + 5,05=12,95 (%)
Виходить, що справедлива норма прибутковості акції Стиролу повинна скласти 12,95%, з яких 7,9 - це безризиковий дохід, і 5,05 - компенсація ризику. А насправді, акція Стиролу принесла своїм акціонерам аж 57,84% <# «justify"> 14. Поняття підприємницького ризику
Під ризиком розуміють можливість настання деякої несприятливої ??події, що тягне за собою різного роду втрати (наприклад, отримання фізичної травми, втрата майна, отримання доходів нижче очікуваного рівня і т.д.).
Підприємницька діяльність <# «justify"> · можливість відхилення від передбачуваної мети, заради якої здійснювалася обрана альтернатива;
· ймовірність досягнення бажаного результату;
· відсутність упевненості в досягненні поставленої мети;
· можливість матеріальних, моральних та інших втрат, пов'язаних із здійсненням обраної в умовах невизначеності альтернативи.
При розгляді проблем підприємницького ризику слід звернути увагу на співвідношення понять «ризик» і «невизначеність».
Ці поняття слід розмежовувати, так як ризик характеризує ситуацію, коли настання невідомих подій досить ймовірно і може бути оцінено кількісно. Невизначеність же характеризує ситуацію, коли ймовірність настання таких подій заздалегідь оцінити неможливо.
Типовий приклад ситуації невизначеності - форс-мажорні обставини, тобто перешкоди непереборної сили, настання яких завжди несподівано. Саме тому втрати внаслідок форс-мажорних обставин не приймаються до страхування. В якості ситуацій ринку можна розглядати такі ситуації невизначеності, настання яких досить імовірно і може бути оцінено.
15. Зовнішні підприємницькі ризики
Ризик у підприємницькій діяльності може виникнути і через вплив зовнішнього середовища. Якщо на внутрішні ризики підприємець може вплинути і змінити що-небудь, то на зовнішні впливати неможливо, можна тільки пристосуватися і зводити до мінімуму ці ризики. Розглянемо кожен з видів докладніше.
Політичний ризик
Наслідки від цього ризику найсерйозніші. Зміни в урядових курсах несуть стільки змін у законах, виплатах, в процедурах оформлення документів, що звичайні підприємці не те, що виконувати, відстежувати це не встигають. Крім цього, до політичних ризиків відносять військові дії і цивільні безлади. Так само серйозним ризиком є ??загроза націоналізації, яка рідко відрізняється від повальної конфіскації.
Технічний ризик Будь-який підприємець працює на певному обладнанні, із залученням технічних засобів і технологій. За допомогою цих процесів досягається підвищення прибутку, освоюються кошти дотацій, виграються гранти. Але в цьому плані з'являється ризи...
