чна вартість проекту повинна збігатися з теперішньою вартістю ануїтету при однакових ставках розрахункового відсотка (r):
А=ПС * (r (1 + r) n/((1 + r) n - 1)) (6)
де А - компонента (дохід) ануїтету інвестиційного проекту.
Оцінюючи метод ануїтету, слід зазначити, що:
даний метод однозначно відповідає методу приведеної вартості;
принципові відмінності між методом приведеної вартості і методом ануїтету виникають при використанні ануїтету майбутніх доходів;
ануїтет інвестиційного проекту або потоку майбутніх доходів за інвестиції має сенс використовувати при відборі проекту, якщо інвестора цікавить можливість перетворення одержуваного потоку доходів або грошового потоку інвестиції в потік постійних споживчих (чи інших) доходів, і він розглядає інвестиційні проекти в якості джерела їх отримання.
. Внутрішня норма прибутку.
Внутрішня норма прибутку інвестиційного проекту являє собою один з найбільш складних і в той же час популярних методів прийняття стратегічних інвестиційних рішень. Під цим критерієм розуміють таку розрахункову ставку приведення, при якій капіталізація одержуваного доходу дає суму, рівну інвестиціям, і, отже, капіталовкладення тільки окупаються. Інакше кажучи, при нарахуванні на суму інвестицій відсотків за ставкою, що дорівнює внутрішній нормі прибутковості, забезпечується отримання розподіленого в часі доходу, еквівалентного інвестиціям. Чим вище ця норма, тим, зрозуміло, більше ефективність інвестицій. Обговорюваний параметр може бути як позитивною, так і негативною величиною. Останнє означає, що інвестиції не окупаються. Величина цієї ставки повністю визначається внутрішніми умовами, що характеризують інвестиційний проект. Ніякі припущення про використання чистого доходу за межами проекту не приймаються.
Показник внутрішньої норми прибутку прийнятний для порівняльної оцінки не тільки в рамках оцінки інвестиційних проектів, але і в більш широкому діапазоні, оскільки при його розрахунку враховується часова вартість грошей (на відміну від терміну окупності і середньої норми прибутку).
. Індекс прибутковості.
Індекс прибутковості дозволяє порівняти поточну вартість майбутніх прибутків інвестиційного проекту з початковими капіталовкладеннями:
ІД=ТС/І (7)
де ІД - індекс дохідності;
ТС - поточна вартість майбутніх прибутків інвестиційного проекту
І - капіталовкладення в проект.
Індекс прибутковості, що перевищує одиницю, говорить про вигідність інвестиційного проекту, і навпаки, показник, менший ніж одиниця, вказує на неефективність.
Індекс прибутковості дозволяє враховувати як грошові потоки (чистий прибуток з урахуванням дисконтування), так і чистий прибуток проекту і тимчасову вартість грошей. Допомогою індексу прибутковості можна оцінити як окремий проект, так і виявити найбільш прибуткові варіанти капіталовкладень з ряду альтернатив.
. Аналіз беззбитковості
Аналіз беззбитковості є одним з найбільш важливих елементів фінансової інформації, використовуваних при оцінці ефективності інвестицій. Надзвичайно важливим є визначення того, при якому обсязі продажів інвестиційний проект стає беззбитковим. Іншими словами, необхідно визначити точку беззбитковості, нижче якої підприємство втрачає гроші, а вище - заробляє [27].
Точка беззбитковості (поріг рентабельності) - це така виручка від реалізації, при якій підприємство вже не має збитків, але ще не має і прибутків, тобто результату від реалізації після відшкодування змінних витрат вистачає в точності на покриття постійних витрат, і прибуток дорівнює нулю. Точка беззбитковості визначається наступним чином:
Тб=Ігн/(Це-Іnу) (8)
де Тб - точка беззбитковості;
Ігн - річні постійні витрати;
Це - продажна ціна одиниці продукції;
Іnу - змінні питомі витрати.
Якщо попит на пропоновану продукцію (товари, роботи, послуги) менше, ніж обсяг цієї продукції, що забезпечує беззбитковість, то його виробництво не буде самоокупним.
Таким чином, аналіз беззбитковості дозволяє визначити наступне:
необхідний обсяг продажів, що забезпечує покриття витрат і отримання необхідного прибутку;
залежність прибутку підприємства від зміни торговельної ціни, змінних і постійних витрат;
значення кожного продукту в частці покриття загальних витрат.
